创业板交易 创业板交易 创业板交易权限怎么开
创始人
2025-06-19 07:59:00
0

价格笼子还是增压发动机?创业板新交易规则引热议

第一财经网

原标题:价格笼子还是增压发动机?创业板新交易规则引热议

暴涨29倍后股价减半,康泰医学()在创业板注册制首批新股上市首日上演惊心动魄的一幕后,市场对于“价格笼子”的讨论也快速升温。

有观点认为,因为创业板新的交易制度中“价格笼子”的存在,有资金利用报单暂存主机的机制,提前埋伏买单待休眠单被激活后,触发“多米诺效应”加速股价暴涨。

“理论上看,这样的分析似乎有一定道理,但实际上很难做到。”一位买方机构交易人士称,不能因此将此称之为“制度漏洞”,事实上新机制在一定程度上解决了报单容易失败的问题。

价格笼子漏洞?

首先来看一下交易所对“价格笼子”的相关规定。

根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》第2.2条,规定了创业板“价格笼子”机制,在连续竞价阶段限价申报的有效竞价范围,买入申报价格不得高于买入基准价格的102%、卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%;买入(卖出)基准价格,为即时揭示的最低卖出(最高买入)申报价格。

这个规定也与科创板中的交易规则类似。而与科创板交易规则相比,深交所还另加了一条规定,即第2.4条:超过有效竞价范围的限价申报不能即时参加竞价,暂存于交易主机;当价格波动使其进入有效竞价范围时,交易主机自动取出申报,参加竞价。

因此,有观点认为,正是由于在暂存机制的规则下,有资金利用了这样的交易制度进行操控,大概做法是:在前期布局完成后,提前在+2%的区间的每个价位布局买单,因为按照有关规定,这样的价格不能马上成交、而是暂存于交易主机;当价格波动使得布局价格进入到正常价格区间时,便唤醒了这些处于“休眠”状态的买单,随着不停有预埋单被“激活”,形成了“窝轮增压效应”,在买入资金簇拥下,形成推动股价急速上涨的澎湃动力。

8月24日创业板注册制首批新股上市,康泰医学在尾盘突然迅速拉升,股价一度达到308元,涨幅从800%瞬间飙升至%——康泰医学这样的股价走势也使得这种观点看上来有些说服力。

从理论上来看,这样的观点似乎有一定理论基础,但在实际交易中,是否就真的容易实现呢?

在一位市场人士看来,如果要实现股价连续拉升,前提是需要大量的埋单来布局。

“假想一下,如果有人挂单250元-300元,那么在100元到250元之间需要大量资金跟进,他不可能未卜先知预测到股价能拉升到什么位置。”该人士称。

从康泰医学首日交易数据来看,最后推高价格的成交非常零散,最后300元的成交也只有26手。

“我也觉得只是理论上可行。毕竟要一手买一手卖,很难有那么多的卖单。而且中签率这么低,得有多少账户才能拿到那么多新股?”某券商资管人士对第一财经记者说。

上述买方交易员也表示,从另一个角度来看,8月24日,康泰医学成交15.7亿元,但因为没有T+0,即便是拉到很高的价格,成交额也不足以达到15亿的级别。

“资金炒作康泰的理由是发行价较低+医疗器械的抗疫股概念,我个人觉得还是市场情绪过于亢奋,散户追涨成分较大,存在很多散户挂高价去追逐,应该是市场追涨的一个共同结果。25日康泰成交量翻倍,仍然涨了17%,就是有投机资金在炒作。”该买方交易员进一步说。

两创业板新股全部出借

也有市场人士认为,深交所在创业板交易中引入价格笼子的暂存机制,是为了防止出现科创板交易中报单容易失败、成交不连续的问题。

上述买方交易人士也告诉第一财经记者,现行交易机制下,的确解决了报单容易失败的问题,在一定程度上解决了想要在某个价格附近买入,愿意溢价1%-2%,来防止错失交易机会的问题。

“这种暂存模式我觉得是有一定问题的,不要预存单,就不会有这么大的价格变化。”不过,上述券商资管人士也表示,“预存单我觉得可以改成申报无效模式,就是上下超过2%直接废单。但废单也确实存在股价波动太快、难以把握交易时机的问题。”

需要看到的是,价格笼子的制度本意在于平抑开市初期股价的非理性波动,部分对冲涨跌幅限制放宽的影响等。事实上,在康泰医学的股价走势上,的确出现了资金的非理性炒作。

25日晚间,康泰医学公告称,截至2020年8月25日股票收盘价为元/股,根据中证指数有限公司发布的信息,专用设备制造业(C35)最新平均市盈率为倍,公司最新市盈率为倍,市盈率显著高于行业市盈率水平。

“如果市场不存在炒作投机的浓厚情绪,有人想利用这个机制来投机也做不了。”而在该买方交易员看来,在融券机制下,随着创业板首批注册制股票股价表现的逐步稳定,康泰这类个案的情形发生的概率会显著降低:“现在可以融券做空,有人往上埋单,也就有人会向下埋单。”

数据显示,8月24日有两只创业板注册制新股出现融券交易,分别是安克创新()和圣元环保()。安克创新上市首日融券余额报3.70亿元;圣元环保上市首日融券余额报2.38亿元。到了8月26日,C安克、C圣元融券余额分别是3.58亿和2.88亿。

值得一提的是,截至8月25日,C安克融资余额为2.53亿,融券余额3.58亿,远大于融资余额;同样,C圣元融资余额1.39亿,融券余额2.88亿,同样远大于融资余额,融资余额远小于融券余额。这在主板及创业板存量股票中均不多见。

另外,深交所官网显示,在8月25日,安克创新、圣元环保的可出借股份均仅剩下0.01万股,意味着这两家公司战略投资者的配股几乎已全部出借。

相关阅读

  • 专家建议创业板继续优化发行、退市等基础制度 努力做到“开明、透明、廉明、严明”
  • 创业板退市,必须按照国家规定,退出也有好处
  • 创业板交易
  • 分享到: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 微信 百度 复制网址

    相关内容

    热门资讯

    职业蛙创始人卢明霞受加拿大驻华... 职业蛙创始人卢明霞受加拿大驻华总领馆邀请,分享留学生求职平台创业故事2020-01-天极新闻【天极网...
    办字[2018]52号 工商总... 工商总局办公厅关于做好新兴行业登记并使用新修订国民经济行业分类标准的通知办字〔2018〕52号201...
    国家统新兴行业分类2018版计... 2018分类规定的战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重...
    美容创业项目 美容创业项目 美... 【猎云网(微信:)北京】4月7日报道近日,国家级非遗项目传统药香制作技艺传承人李时亮牵手洪泰创新空间...
    十个传统创业项目,真的太赚钱了... 十个创业项目2.洗车行洗车业是一个投资少,见效快的行业,只要2-3万元的资金便可启动经营,而且由于洗...
    新型创业项目哪些赚钱?有什么好... 以前,农民去镇上、去市里,都是走路去的,而现在,开着小汽车,半个小时就到了,社会的进步,给我们带来了...
    模拟人生2创业秘籍 模拟人生2... 模拟人生2是一款模拟经营类游戏,在游戏中你将指引着你的模拟市民渡过他的一生,您可以设定模拟人的人生目...
    模拟人生2创业经营蛋糕店心得 ... 模拟人生2是一款模拟经营类游戏,在游戏中你将指引着你的模拟市民渡过他的一生,您可以设定模拟人的人生目...
    tek,模拟人生2创业秘籍,l... 破解文件是一款功能强大的钢结构详图设计软件,软件适用于桥梁、海上结构、厂房工厂、住宅区、体育场、摩天...
    福建中考作文题出炉!AI秒答!... 福建中考作文题新鲜出炉啦!这一消息瞬间引发广泛关注。AI 也迅速投入“战斗”,给出了秒答内容。大家纷...
    福州高新区:证照“上门办”,服... 福州高新区积极推行证照“上门办”服务,实现了服务与企业群众的“零距离”接触。工作人员主动上门,为企业...
    论银行对战略性新兴产业的投资引... 从世界范围来看,各国政府对本国重点扶持的战略性新兴产业都离不开银行强有力的支持。无论是美国在上世纪5...
    新兴产业持续增长 经济拉动作用... 今年以来,政策层面对新兴产业的支持力度不断加强,金融等方面政策加速落地。在政策的推动下,各地新兴产业...
    ybc:6年实现1000个创业... 一个普通的下岗女工何霞,在YBC(中国青年创业国际计划)的帮助下创办了名为“山东大嫂”的劳务派遣公司...
    ybc理念 创业青年走向成功的... 2008年,团鞍山市委抢抓机遇,积极申请,将YBC(中国青年创业国际计划)项目引入鞍山,使鞍山成为东...
    创业印章 创业印章 创业印章老... 印章黑洞调查:深圳创业印章公司为何能垄断广东十几亿元印章市场?金羊网作者:2019-07-11一枚成...
    这是00后的女同学? 《龙武2... 这是00后的女同学?《龙武2》校服萌妹实在养眼2017-06-29《龙武2》最美校服大比拼活动来袭,...
    2020年农村创业的好项目 2... 随着国家在资金投入、产业布局、劳动力就业、基础设施建设、公共服务等方面向农业农村倾斜。可以预期,在未...
    马云预言2019年新兴行业有哪... 马云预言2019年新兴行业有哪些,有你从事过的吗?来源:•2020-05-马云是我们国家中数一数二的...
    2019年有什么新兴行业(今年... 2019十大新兴行业一、5G网络5G网络是最新一代蜂窝移动通信技术,也是即4G、3G和2G系统之后的...