在电商领域，突然出现了一群“收购运营”模式下的疯狂淘金者。

据不完全统计，截至目前，这一赛道的企业共募集资金超过130亿美元。其中，最具代表性的头部企业Thrasio共募集资金34亿美元，融资速度惊人，这也让资本、电商领域的众多玩家竞相追逐。

这些被称为AmazonAggregator的新玩家，致力于在亚马逊平台上收购潜在的电商品牌，然后通过整合运营进行品牌赋能，可以在提升销量和品牌溢价的同时降低成本，帮助被收购对象实现品牌成长。

12个月增长超过200%。萨尔西奥的成长逻辑是什么？

现象级的Thrasio模型在深层次有什么魔力，为什么投资者这么疯狂？从根本上说，核心在于敏锐的资本感，找到可以放大的价值增量。即电子商务行业中大型中小商家和品牌的价值增值。

纵观目前的电商市场，整个行业面临的问题本质是增长问题。

随着流量红利的消失，精细化运营成为共识，粗放式增长成为过去式。另一方面，全球经济不景气，消费不景气，中小企业的成长空间被精打细算激发。

以及如何挖掘这些价值增量？Thrasio给我们的启示是：通过资本收购品牌运营的创新模式实现增量价值，从而在存量电商市场获得新的增长。

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本质上，Thrasio的模式不是品牌逻辑，而是门店和产品逻辑。关键是通过更专业、更精细的操作，挖掘和实现隐藏的成长空间。

根据Thrasio此前的品牌收购记录，大部分品牌在收购后的12个月内营收增速可超过200%，其中被收购品牌的年利润增速超过150%。多品牌融合，通过更细粒度的运营优化实现销售增值是核心。

值得注意的是，色雷斯奥成立两年来，已经实现了超过1亿美元的利润。

后交通时代，中国版的“色雷斯”加速了。

统计数据显示，在亚马逊的第三方卖家中，中国跨境电商卖家占比从2016年的24%快速提升至2020年的43%。得益于本土供应链的优势，中国卖家在北美亚马逊的市场份额甚至超过了美国本土卖家。

今年8月，色雷斯宣布进入中国市场，与此同时，中国涌现出一大批同道公司。目前大部分领域都是初创企业，也更受风险投资的关注，其中集团在中国这个赛道上有自己的特色。

据悉，戚迹是一家商品服务提供商，赋能中小企业增加收入，打造微品牌矩阵。它利用独特的智能算法专利技术和奇特的成功公式，为微品牌提供闭环运营服务，帮助品牌商家重建品牌运营和增长能力，从而实现增收增效。

如上所述，色雷斯奥的成功最终是因为在后交通时代找到了增量。收购只是实现的第一步，更重要的是，它侧重于供应链的运营赋能。

说白了，Thrasio模式本质上就是为卖家和品牌搭建一个以数据为底层的中间平台。对于平台本身来说，这种中间平台能力才是核心竞争力。

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我们注意到，赛道上的集团并不急于追求大规模的并购，而是更专注于供应链赋能和数据赋能的核心增长点。

专注于赋能本身可以更好地打造自身的差异化竞争力。

首先，作为国内品牌，戚迹对国内供应链有着深刻的理解。在这方面，得益于多年在供应链一线的经验，戚迹更有可能打通产业链的资源优势，为卖家和品牌赋能。例如，戚迹可以通过开放从产品选择、内容、上架和推广到包装、仓储配送和售后的一系列闭环赋能服务[吴起集合]，帮助商家实现更多的增值空间。

其次，戚迹在自身智能算法技术的支持下，能够将新奇的商品与线上商家精准匹配。这意味着戚迹具备了数据驱动的供应链配送能力，而这种能力的结果就是更高的供应链竞争力，从而进一步赋能商家，实现销售增值。

当然，随着未来实力的不断增强，除了聚焦供应链赋能这一核心增长点外，也不排除戚迹可能会收购品牌。

在营销层面，戚迹还可以进一步帮助商家拓展营销渠道，实现微品牌的聚合和增值，从而通过具备数据能力和算法能力的品牌赋能，实现更多的溢价空间。

落地到执行层面

一方面，赛道的火热以及快速的增长需要有足够经验的创始团队稳住快速成长的企业组织，另一方面，团体核心也是战略的第一执行者，对快速发展中的行业要有足够的判断力。

事实上，集奇团队有着丰富的连续创业者的经验，以创始人兼CEO赵宏为例，其本人有15年以上的数据产品开发经验，作为前阿里大数据中心负责人，曾负责集团数据战略、数据产品以及商业化，自身也是连续创业者。

此外，集奇的核心团队成员均为消费零售、供应链、品牌营销、互联网等各个领域资深从业者，均有20年以上的行业经验，对创业有很深的理解。风投领域，前期项目团队的权重很高，因为高配团队，一旦融资到位，可以快速且稳健地将项目规模化落地。

这意味着集奇不仅在技术上有较深的经验积累，对商家的有效技术支撑，基于多年的零售行业经验，集奇对潜力商家的精准关注和市场趋势也能有准确判断，而这些都可能会成为集奇的差异化竞争力。

集奇的中国式道路

从资本市场的角度来看，Thrasio在海外市场的成功已经被验证，其估值也达近100亿美元，未来也有很大的成长空间。

对国内而言，像集奇这样的中国版的“Thrasio”也在快速成长，并且不断引起市场的关注。

长期来看，作为中国版的“Thrasio”，集奇未来的增长不仅在于上述的差异化竞争力，也在于当下政策环境下的长期增长。

从近段时间互联网行业的动向来看，微观下的政策环境在变，互联网行业的增长也需要更多的长期性。从这个角度来看，集奇的模式可能更符合国内现状下的长期增长。

事实上，对于中小商家和微品牌，集奇更重视合作赋能，不断孵化有增长潜力的商家和品牌，本质上与品牌、商家和供应商是共创共享的利益共同体关系，而不是单纯的收购与被收购。

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中国市场与海外市场不同，中小卖家和品牌数量大，增长问题本身其实不仅仅是一个经济问题，也是一个社会问题，背后是就业，居民收入。在互联互通成为互联网背景音之后，长期来看，集奇这样开放式的赋能更符合国情以及互联网行业发展整体趋势。

当前资本市场上，整个大电商赛道，具有长期增长潜力的标的相对稀缺，这可能也意味着在未来的一、二级融资市场，像集奇这样企业可能会有更多的成长价值。

对比“Thrasio”的表现来看，国内这一赛道刚刚兴起，未来有很大的增长空间。这两年供应链赛道一直都在被市场关注，国内也涌现出一批创业企业。

从资本市场的动作上看，对于优质的标的，行业资本之间的争夺也在加速。对于集奇等中国企业来说，这是机遇也是挑战。

作为当下美国最火的电商模式的代表之一，海外市场中的Thrasio已然成为了价值样本。在国内，集奇作为这一领域的代表，未来的发展颇为值得持续关注。