另外两家a股上市券商公布了前三季度的“成绩单”。 　　

　　10月26日晚，长城证券、山西证券披露2020年第三季度报告。虽然净利润同比增长，但后者的营业收入有所下降，这在已披露三季报的券商中实属罕见。 　　

　　截至10月26日，已有5家a股上市券商披露了2020年第三季度报告，另有5家披露了业绩预告或快报，净利润较去年同期有所增长。今年前三季度，大部分券商的手续费及佣金收入同比明显改善，而公允价值变动收益大多下降。 　　

　　在业内人士看来，三季报券商业绩有望实现高增长，行业长期利好趋势不变。 　　

　　子公司业务规模缩小。 　　

　　山西证券前三季度营业收入下滑 　　

　　山西证券披露的2020年三季度报告显示，今年前三季度，公司实现营业收入27.03亿元，同比下降37.89%；归属于上市公司股东的净利润7.17亿元，同比增长41.04%。第三季度，公司实现营业收入9.39亿元，同比减少22.75%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长164.46%。 　　

　　来源：山西证券第三季度报告 　　

　　在已披露2020年第三季度报告的a股上市券商中，山西证券是第一家营业收入同比下降的券商。第三季度和前三季度，营业总收入与去年同期相比有所下降。山西证券表示，主要是由于子公司商品交易和风险管理业务规模缩小。 　　

　　根据早前发布的2020年半年报，山西证券也是上半年营业收入同比下降的少数券商之一。当时公司还表示，是因为“子公司商品交易和风险管理业务规模缩小”。 　　

　　根据三季报发现，山西证券前三季度公允价值变动收益及其他业务收入也发生了变脸：前三季度公司公允价值变动收益为-1.14亿元，同比亏损，2019年前三季度公允价值变动收益为1.61亿元；其他业务收入合计3.35亿元，较去年同期的25.35亿元同比下降86.78%。 　　

　　对于上述两项业务下滑的原因，山西证券表示，前者主要是由于证券市场波动导致相关金融资产公允价值变动所致；后者主要是由于商品交易和风险管理业务规模的缩小。 　　

　　长城证券当天还披露了第三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入48.42亿元，同比增长83.24%；实现归属于上市公司股东的净利润11.55亿元，同比增长55.25%；第三季度，公司实现营业收入17.87亿元，同比增长97.79%；归属于上市公司股东的净利润4.88亿元，同比增长97.69%。 　　

　　来源：长城证券第三季度报告 　　

　　对于业绩增长，长城证券在此前业绩预告中表示，2020年前三季度，国内证券市场波动较大，市场交易活动增加，a股市场总成交额较去年同期大幅增长。公司抓住市场机遇，积极推动各项业务发展，理财、证券投资、交易等业务取得较好成绩，提升了公司整体业绩。 　　

　　两大业务收入变动明显 　　

　　截至10月26日，包括上述两家券商在内，已有5家a股上市券商完成第三季度报告披露，其余3家券商分别为华林证券、西部证券和中信建投。前三季度五家券商净利润均较去年同期增长。另外，五老弟 　　

　　前三季度，许多券商的公允价值变动收入大幅下降。中信建投、长城证券前三季度公允价值变动收益较上年同期分别下降56.60%、76.41%，山西证券前三季度公允价值变动收益同比转为亏损。上述券商人士表示，收入下降的主要原因是证券市场波动导致相关金融资产公允价值变动。 　　

　　部分券商前三季度投资收益大幅增长。中证和长城证券今年前三季度投资收益分别增长188.55%和98.17%，主要是交易性金融资产投资收益增加；得益于子公司、合资公司亏损减少，以及债权投资金融资产处置的影响，虽然西部证券前三季度投资收益仍为负值，但亏损幅度较去年同期明显收窄。 　　

　　三季度整体业绩有望继续保持高增长 　　

　　财新证券非银行分析师刘敏认为，在股票交易量同比增长、投行政策松动等利好因素影响下，券商三季度整体业绩将继续保持较高增速。就证券行业整体而言，近两年资本市场改革持续加速，资本市场后续改革可期，将进一步拓宽券商业务空间。支持市场化并购，推动航母级券商建设，看好行业长期发展价值。 　　

　　在投资主线上，刘敏建议关注两条主线。 　　

就最近券商板块走势看，Wind数据显示，截至10月26日收盘，券商指数单日大跌逾3%，光大证券盘中一度跌停，浙商证券、第一创业、中信建投、国金证券、招商证券日跌幅均超过5%。

来源：Wind

编辑：王寅