3月19日晚，深交所公布《创业板第一届上市委员会候选人公开名单》，创业板第一届上市委员会工作启动。此举针对创业板试点注册制以来IPO公司排队人数快速增加、发行审核人员增多、避免审核端出现不应有的延迟、上市进程更“可预测”等问题。这不是创业板独有的问题。科创板也面临着IPO公司排队数量快速增加的问题，而主板的审批制其实也有同样的问题。 　　

　　人们原本以为注册制可以有效解决IPO堰塞湖的问题，因为注册制审核速度快，未来马上就能判断。但没想到的是，无论审核速度有多快，都赶不上前来排队的企业，所以很快等待的队伍又很长，与审批制相比几乎没有变化。由于创业板和科创板IPO估值高于主板，且普遍认为注册制比审批制宽松，更容易通关，因此申请创业板和科创板IPO的公司较多，新的堰塞湖迅速形成。因此，审计员供不应求。 　　

　　审核越快排队企业越多 　　

　　创业板第一届上海市委员会成立于2020年6月30日。2020年7月13日至2021年3月22日，深交所共召开上海市委审议会议79次，平均每周至少召开2次审议会议，异常繁忙。由于创业板股票发行上市审核规则严格规定了创业板审核周期，深交所审核和证监会注册的总时间不超过3个月。发行人、其保荐机构和证券服务机构回复询价的时间不得超过3个月；审计人员应当在收到保荐机构提交的询问答复或者其他申请文件后5个工作日内形成修改意见并告知保荐机构，原则上只能提出一项修改意见。随着申报企业的快速增加，审计端终于不堪重负。 　　

　　根据深交所《创业板上市委员会管理办法》的相关规定，创业板市委委员不超过60人。创业板市委委员48人，大部分为兼职。仍有增加成员的空间，但也是有限的。注册审核速度越快，排队申报的企业越多，新增的审核人员跟不上排队企业不断增加的速度。现在市委平均每周开两次审议会，没必要天天开市委审议会吧？上海市委常委受得了，市场也受不了。因此，会后企业数量的提升空间其实非常有限。 　　

　　不降速度就降过会率 　　

　　IPO排队企业增加太多，审核速度不能慢。如果增加审计人员可以保证审计速度不降低，理论上来说，企业的数量也会增加。但现实是，场外交易企业数量并没有相应增加，普遍感觉IPO速度有所放缓，因为近期场外交易率明显下降。其实这是必然的结果。IPO速度不完全取决于主观意愿，还必须结合二级市场的容量，不能想多少就多少。过去市场容量不足的时候，可以适当放慢审核的步伐，但现在注册制不一样了，审核的极限死了，上半年基本有结果预期。然后呢？ 　　

　　办法总比困难多。除了没有，还有劝导，更多的是现场检查和服务。前两家排队企业不怕，因为没有后果。一年左右回来，再做英雄。但现场检查真的很害怕，因为有后果，查出问题，承担与欺诈上市同样的责任。不，20，16，离开这里。投资者拍手称快，因为未来还会少几个窟窿。但是监管当局很尴尬 　　

　　很多人把IPO申报比作突破边界，非常生动，因为里面有一定的运气成分，有时候看到排队的企业只是巧合。早在半年前，恰巧注册IPO需要新鲜血液，所以基本通过了。我相信当时市委太忙了，但并没有影响会议。现在来真是不幸。一是队列长，二是会议率降低。市委委员的加入，加上现场检查，就是告诉排队的企业，数量已经有了，质量还要提高，脱不了干系。如果你足够聪明，权衡轻重，就应该主动退出。 　　

　　退出的企业不是不知道，而是觉得时机不好。虽然大家都觉得运气很重要，但也不想单纯靠运气，时机也很重要。目前的市场氛围与最初引入注册制时不同。当时还处于探索阶段。对于哪些企业可以上网，哪些不能上网，存在不同的看法。更加强调信息披露的质量，一些企业过于松懈。现在很明显，更加强调上市公司的质量。信息披露质量不能替代上市公司本身的质量，遇到质量差的公司难度会大大增加。在这种情况下，撤资补短板也是明智之举。