事实上，

第一，受众面不同！

但是由于科技创新板的进入门槛非常高，需要50万元的资金和2年的投资经验，很多投资者被拒之门外。

这次创业板注册制度不一样。

创业板的注册制度一方面容纳了已经开通创业板的老用户，另一方面对新用户的吸收标准也低于科技创新板；

一是要求在申请开户权限前的20个交易日内，证券账户和资本账户中的资产每天不少于10万元人民币(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)；

第二，投资者需要参与证券交易24个月以上。

个人投资者账户市值分类(估算)

从数据来看，10-10万a股投资者的比例还是比较高的，但是10-50万投资者的比例其实还是蛮大的，大概21%左右，50万以上的超过5%。

因此，整体而言，只有约5%的人有资格加入科技创新委员会；

然而，有资格加入创业板的人数非常多。

据统计，在过去的10年里，创业板的投资者已经超过4500万，而且这个数字在未来还会逐渐增加。

因此，同样是注册制，创业板的注册制比科创板的注册制意义更重大，试点任务更艰巨，考验更多！

第二、上市公司的体量是不同的！

然而，创业板成立至今已有10年。目前，上市公司数量已达859家。今年很有可能看到接近1000甚至突破1000的结果；

因此，整个创业板上市公司的规模远高于科技创新板，意义重大。登记制度的试点任务更加艰巨，更具影响力和代表性。

而且改革初期在创业板上市的企业都是盈利企业；

科技创新板允许无利可图的企业发行上市；

两者截然不同。

第三、两者的战略意义不同。

但科技创新板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，突出硬科技特色，发挥良好示范作用。

所以是一个有自己职责的发展方向。

1、创业板和科创板一样，上市新股前五个交易日没有涨跌幅限制，但是5个交易日后恢复20%的涨跌幅。存量股票则是在8月24日直接由10%的涨跌幅变为20%的涨跌幅。

2、未来创业板的股票上市首日之后，就是可以直接纳入融资融券标的。

3、引入盘后定价交易方式，增加价格笼子机制。

4、注册制下的创业板里会出现一些特别标识。就好比UWV，其中U为发行人尚未盈利，W为发行人具有表决权差异安排，V表示发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排。

5、新用户需要在满足条件下开户，老用户一定要补签创业板协议，否则将无法交易。

对A股有哪些影响？

短期消息面和情绪面的影响，这里有不确定性，因为注册制消息已经提前释放了很久，对于下周的开盘涨跌其实更会趋向于理智。

而长期来看，是利好券商业务量的，并且直接会长期提升业绩。

这里来自于两点：

第一，是注册制下公司上市的业务；

第二，是注册制20%涨跌幅和前五个交易日无涨跌幅限制带来的流动性、活性交易；

所以，利好券商业绩，并且重大利好哪些头部的券商，业务量范围更大。

而8月底又是一个中报落地的时间。

因此，综合来看还是偏向于乐观的。但是个股会有分化，远离高估个股，概念炒作后涨幅过大的个股，以及垃圾股和基本面较差的个股，这是注册制后较为危险的一类。

另一方面，积极布局低估板块，以及所看中板块内低估的绩优股，他们在牛市第二阶段有补涨需求，在注册制下也容易受到资金抱团抢购。

注册制，20%涨跌幅，以及未来的T+0都在释放一个信号：

要么，把自己变专业；

要么，把钱给专业的人打理；

因为市场越来越成熟，也需要越来越多的长线价值投资者参与，而避免过度投机。

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