21世纪经济报道独家获悉，深交所向部分机构发文，6月23日开始模拟注册制对新发行制度进行测试，测试截止日期为7月3日。 　　

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　　此外，本次模拟测试对创业板注册新股的线下发行功能进行了部分调整，增加了彩票配售、彩票限售、认购结果确认等新内容。 　　

　　这意味着，未来在创业板注册制后进行线下配售的机构投资者，在部分项目中可能需要摇号入市。 　　

　　深交所在描述此次测试的目的时表示，为确保创业板改革、试点注册制出台后线下发行业务的平稳运行，深交所将在深圳市场组织线下发行全网测试。 　　

　　主承销商和线下投资者可以模拟初步询价、线下认购、彩票配售、彩票限售等业务。通过电子平台的线下配送。 　　

　　创业板注册制下新股发行功能有所调整，主要包括以下内容： 　　

　　1)发行申请新增配售方式和限售方式选项，支持彩票配售和限售。 　　

　　2)T日订阅后，添加订阅结果确认链接。 　　

　　3)增加彩票配售和彩票限售功能。 　　

　　本次测试具体时间为2020年6月23日至7月3日，共计7个交易日。本次测试中，询价开始日期/截止日期为2020年6月24日，认购开始日期/截止日期为2020年6月30日。 　　

　　该机构表示，“参与测试的单位包括深交所、中国结算深圳分公司、部分参与发行的主承销商和部分线下投资作者。” 　　

　　据了解，参与本次测试的各券商主承销商需模拟发行一只新股，并于10:00年6月23日前提交发行申请。 　　

　　网下摇号配售时隔6年拟重启？ 　　

　　在本次测试中，关注线下彩票配售和彩票限售的新功能非常重要。 　　

　　深交所6月12日发布的《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》中提到了这两条规则。 　　

　　《细则》第二十条规定，发行人和主承销商可以对同类投资者采取比例配售或者抽签配售的方式。采用比例配售方式的，同类投资者配售比例应当相同。采用抽签方式配售的，同类投资者的中签率应相同。 　　

　　《细则》第二十二条规定，发行人和主承销商可以采取抽签或比例限制的方式，安排一定比例的线下发行证券设置不少于6个月的限制期限。采用彩票限制销售的，彩票抽取线下配售对象账户的10%，中奖账户管理人承诺中奖账户将被证券锁定；在比例限制销售的情况下，线下投资者应承诺锁定10%的分配证券。 　　

　　根据上述机构人士透露，线下彩票配售和彩票限售是可选的，并非IPO发行的必备条件。但是我们之前没有特别注意。这个模拟测试功能是一种监督的尝试。 　　

　　事实上，线下彩票配售并不是什么新鲜事。自2009年创业板开市以来，已有IPO项目下彩票的先例。比如2011年，当时殷新科技(300231。SZ)上市后，采用了下彩的方式配售。 　　

　　但在2012年IPO暂停、2014年重启后，线下抽签配售的选项逐渐从所有IPO项目中消失。这次深交所模拟发行新的线下彩票配售，可以说是“重启”这一系统的一次尝试。 　　

　　2014年以后，IPO项目线下配售将采用等比例配售规则。大部分参与线下配售的机构只要出价不低于发行价就可以入围，剩下的就是配股率。但无论如何，所有参与配售的机构都可以获得一定数量的股份，股份成功上市后基本上可以“躺赚”。 　　

　　彩票规则的“重启”意味着IPO项目可以撼动彩票 　　

　　“这对组织的新战略有影响。过去几乎所有线下机构都能拿到股票，但是拿不到多少。打新的就赚，破了也不会亏多少。但是现在机构可能要考虑策略了，因为有些机构拿不到股票，拿到的机构数量可能很大，赚了会赚很多，亏了也会亏很多。因此，机构投资者可能需要更多地考虑自己的投资策略和投资目标。”上述机构人士表示。 　　

　　此外，在这一规则下，机构可能无法获得新股，这使得它比以前更不确定，也更有可能失去潜力。 　　

　　(作者：王园园编辑：朱一民)