真正优秀的人，绝不会为了年龄而来回看，因为他们有随时东山再起的毅力。 　　

　　在中国商界中，不乏很多高龄创业、大器晚成的企业家，比如柳传志40岁摆地摊，宗庆后42岁蹬三轮创业，任正非43岁负债创办华为，陶华碧49岁创立老干妈… 　　

　　与这些企业家相比，其中一个人的职业生涯起步较晚。60岁从三尺讲台退休后，他开始自己创业卖面包。20年后，这位前老师成了“东北面包之王”，财富随之滚滚而来。 　　

　　80岁的他带领企业登陆A股市场，市值一度高达400亿元，他也成为A股年龄最大的董事长，并创造了“桃李满天下”的奇迹！ 　　

　　他就是吴志刚，桃李面包的创始人，被称为“面包之王”。 　　

　　2020福布斯中国富豪榜上，按居住地排行，吴志刚家族的财富达301亿元，稳坐沈阳首富宝座。 　　

　　前半生平平无奇的吴灿志刚，退休后为什么要成立市值400多亿的公司？ 　　

　　壹 　　

　　相信很多人一辈子都会工作，退休后会选择养老，安静地度过晚年。然而，有一个人退休前和我们大多数人一样努力工作。 　　

　　然而，退休后， 　　

　　他却选择了重新开启自己的人生，选择创业并且发家，他就是吴志刚，这个名字大家可能不太熟悉，但是说起他创立的品牌，一定很多人知道，那就是桃李面包。 　　

　　桃面包的创始人吴志刚，1935年出生于辽宁丹东。在成长过程中历尽艰辛的吴志刚，保持着昂扬的斗志和对未来美好的憧憬。 　　

　　后来， 　　

　　吴志刚拿到了专科学历，毕业后就继续在这座边陲小城生活，当过丹东市电信局电报员，做过老师，从丹东市丝绸一厂子弟学校，到丹东市丝绸工业学校，在三尺讲台上教书育人； 　　

　　说白了，吴志刚工作后的生活还算顺利，60岁之前都在丹东度过。 　　

　　然而，他自己可能也没能想到，人生的波澜壮阔居然是在退休之后。因为他创立桃李就是在他60岁退休的那一年。 　　

　　20世纪80年代，当许多中国人第一次吃面包时，东北人已经吃了整整一百年了。 　　

　　面包大规模传入中国始于清末，彼时的东北受到俄日的影响，在面包产业上很早就独树一帜。 　　

　　19世纪末，邱琳的大列巴开始流行，成为几代哈尔滨人的共同记忆，并被追溯到中国本土面包的鼻祖。 　　

　　如果说中国的面包产业一定要诞生一个地头蛇，那么东北无疑是最有力的竞争者。 　　

　　贰 　　

　　谁能想到，60岁的退休老师吴志刚，在花甲之年，不甘寂寞，在东北边陲辽宁省丹东市创立了作坊――“桃李”，这家以生产面包为生的小工厂，到最后居然会发展成为一个400亿市值的面包帝国。 　　

　　1995年，60岁的吴志刚正式从教师岗位上退休。按理说，我这辈子辛苦了大半辈子，是时候和孙子孙女一起过养老生活了。 　　

　　然而，改革的春风正吹得到处都是，老人退休后想努力工作。本该享受天伦之乐的吴志刚被改革开放的热潮所感动，开始创业。 　　

　　面包在我国刚刚兴起，偶然的机会，吴志刚看到街边的面包店众多，然而产品质量却参差不齐，嗅到了一丝丝商机。于是，吴志刚拉着儿子凑资50万，在东北边陲之地丹东创立了桃李面包。 　　

　　可能是教书的缘故，吴志刚给面包厂起名为“桃李”， 这既是对其前半生教师生涯的写照，又是其后半生奋斗的新起点，想让桃李面包卖到满天下。 　　

　　吴志刚发现当时市面上所有的面包都是保质期长的面包，这意味着里面有很多添加剂，于是他决定不再做市面上常见的长期面包，而是专注于新鲜健康的短期产品。 　　

　　所谓“短保”，是指保质期在30天以内的产品。相比“长保”和新鲜面包，短保面包兼具更新鲜的口感和中等长的保质期，食用更健康。 　　

　　在当时，这绝对是违背常识的创新。 　　

　　稍微有零售常识的人都知道，批发商对产品保质期极度敏感。同样的产品，半期库存的市场价格往往远低于新日期。厂商为了打消批发商的顾虑，更是绞尽脑汁延长保质期。 　　

但吴志刚却逆天而行，直接将产品保质期砍到5-7天，不得不说这步险棋他走对了！

叁

成立初期，桃李面包并没有打广告，而是凭借“无添加”的鲜战略切入市场。

无添加的短保产品自然对物流配送提出了高要求，为了保证面包的新鲜度，吴志刚每天凌晨3点开始配送，保证6点前送到街边门店，让吃饭的人早就能够吃到新鲜的面包。

靠着绿色健康的独特优势，桃李面包逐渐发展，成为辽宁丹东的著名面包生产商。看到丹东市场已经做得很不错了，吴志刚决定将桃李面包发展到其他地方。

为减少“中间商赚差价”，提高企业经营利润，吴志刚创立了桃李“中央工厂+批发”的模式进行生产和销售，大规模生产减低生产成本和配送成本，让一块面包的毛利超35%。

靠这个优势再加上他生产出了几款口感较好，性价比很高的主打产品大获成功。1997年，吴志刚成为辽宁最大的面包生产商。同年，正式成立了沈阳市桃李食品有限公司。由此，桃李面包的帝国传奇正式拉开大幕。

到了2005年，桃李面包已经成为东北地区最大的新鲜面包生产商。2006年，桃李面包强势开疆扩土，以东北为基点迅速北上、南下、西行、东走，攻占扩张，开始全国化称霸之路。

十年磨一剑，整整20年后的2015年，80岁的吴志刚带着桃李面包登陆了A股。桃李面包成了中国“面包第一股”，同时也将自己行业龙头的江湖地位昭告天下。

肆

作为面包第一股，桃李面包市值一度超过400亿，增长速度堪称“面包行业中的茅台”，营收净利各方面实现连续8年稳健势头。

在营收和净利增长方面，2012年至2020年，桃李面包营业收入同比增长率分别27.67%、15.07%、17.08%、24.55%、28.95%、23.42%、18.47%、16.77%、5.66%；净利润增速分别为47.54%、18.33%、7.21%、27.11%、25.53%、17.99%、25.11%、6.37%、29.53%，营收净利连续8年增长，远高于行业平均水平。

2015到2020年桃李面包分别实现营收25.63亿、33.05亿、40.80亿，48.33亿、56.44亿、59.63亿元。

然而，即便是“面包第一股”桃李面包有着光鲜亮丽的业绩，也挡不住大股东吴志刚家族疯狂减持套现的步伐。

2月19日晚，桃李面包披露控股股东及视为一致行动人减持股份结果，吴学东及盛利年内通过在二级市场上减持合计套现约4.35亿元。

类似上述大规模套现的戏码频繁上演。据长江商报统计，2019年以来的两年间，吴志刚家族已经实施了7轮减持，共计套现约36.34亿。此外，家族还减持可转债套现约5亿元。合计套现金额超过41亿元。

大举实施现金分红无可厚非，可以体现公司拥有较强盈利能力，让股东分享公司发展红利。然而，一边大额分红，一边发行可转债，还不断减持，这波操作，其中的猫腻可见一斑！

近两年，桃李面包业绩增速已放缓，营收和净利润的增速纷纷掉到了个位数。

4月11日晚间发布的2021年一季度业绩快报显示，营收13.27亿元，仅增长了0.31%；归母净利润为1.63亿元，同比增长-16.27%，创下桃李面包上市以来一季度业绩的最差增长纪录。

为什么会这样呢？

在业内人士看来，桃李面包在南方市场的产品定位不符。另外，由于商超领域发展受到冲击，压缩了桃李的发展空间，从中长期的战略看，桃李面包的护城河不深，天花板已经逐步呈现。

另外就是，面包行业的集中度依然较低，产品竞争激烈且同质化现象严重。

伍

值得一提的是，

2019年4月13日，84岁的桃李面包创始人吴志刚以“A股上市公司中年龄最大的董事长”的身份退休，并将董事长和总经理两大职位分别交给了三子吴学亮和次子吴学群。

桃李面包，从东北的一个三线小城起家，任谁也没有想到会成为一个市值曾400亿的面包帝国。

从东北的一个小城市出发，吴志刚带领桃李面包，在商场中披荆斩棘20多年，专心致志地将一片面包的小生意做到极致，卖出了近60亿的营收，成为行业龙头。

桃李面包创始人吴志刚前半生是人民教师，60岁退休创业，80岁带领企业登陆A股市场，84岁才退休深藏功与名，这样的励志故事在当代企业家成名史中已经不常见了。

参考资料：

市界《沈阳首富靠卖面包赚了301亿》、

读懂财经《烘焙巨头桃李面包的全国化战争》、

食业家《桃李面包：揉一个400亿的面包，造一个烘焙界的茅台》、

新浪财经《桃李面包回撤近20%背后：关键变量异动，大股东套现逾40亿》、

华商韬略《中国面包第一股“桃李面包”如何在小赛道跑出400多亿大市值？》、

长江商报《桃李面包募23亿分红19亿被指圈钱 吴志刚家族两年7轮减持套现41亿》