创业板低价股近期集体涌动

创业板注册制落地以来，板块表现活跃。9月8日，沪深两市合计成交9244亿元，其中创业板就成交了3375亿元，历史上首次超过沪市的成交（3226亿元）。9月9日，创业板成交额再创历史新高，突破4000亿元。

除了成交量首超上证A股外，创业板低价股的集体“涌动”也成为市场的一大关注。以9月8日为例，创业板有通裕重工、金科文化等24只股以涨停收盘，另外还有61只股涨幅超过10%。

记者注意到，从8月24日创业板注册制落地以来，短短13个交易日已成功消灭1元股、2元股、3元股。截至昨日收盘，在创业板市场上，除了千山退之外，基本上消灭了4元以下的股票。根据Wind数据，目前创业板股价最低的是融捷健康，报价3.96元；而4~6元的股票有51只。

从涨停公司的市值和市盈率来看，这些遭到资金暴炒的均为中小市值个股，且多数公司估值偏高甚至业绩亏损。比如天山生物2012年上市8年半以来，合计亏损高达亿元；长方集团今年上半年净亏损万元，净利润同比大幅下滑%；豫金刚石去年业绩变脸巨亏后，今年上半年再亏损3.5亿元。

对于创业板低价股集体涌动，前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，主要有两大方面的原因：一是消费白马股集体调整，蓝筹股行情近期出现了较大的回调，导致资金开始去炒小盘股、低价股；二是创业板注册制改革后，交易制度上将涨跌幅限制从10%扩大至20%，这也使得一部分游资利用涨跌幅扩大去炒作低价股。这种现象一方面使得创业板的交易量比较大，比较活跃；另一方面，也集聚了比较大的风险。

爱建证券研报认为，资金更多的关注短期的创业板涨跌幅扩大后带来的博弈机会。创业板博弈在继续，吸引了更多的资金关注。创业板涨幅大的优势，利于资金博弈，但这种博弈也体现出市场心态的谨慎。在龙头白马股大幅上涨之后，估值已相对较高，从投资角度来说已脱离安全区。而低价个股由于涨幅小绝对价位低，成为资金博弈的选择，尤其创业板涨幅的扩大提供了空间。

“炒小炒差”只会昙花一现

对于创业板低价股遭到暴炒，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，在创业板注册制推出前后，创业板1元股、2元股全线消灭，3元股几乎绝迹，创下创业板短炒游资赌博的巅峰纪录，前所未有。结果一定是“先追涨、后杀跌”，当然，最后的买单者也一定是参与博傻的小散。

杨德龙建议，投资者不要跟风炒作，防止被游资割韭菜。这种短线炒作是难以为继的，属于昙花一现，等到炒作完毕之后，很多低价股可能都要跌得“一地鸡毛”。

在杨德龙看来，现在的行情已经是转向价值投资。公司股价长期的走势是公司基本面的反映，即股价长期上涨的主要推动力来自于公司的业绩增长，只有选出基本面好业绩能够长期增长的公司，才能抓住长期的投资机会。

目前，创业板的“炒小炒差”已引发包括监管部门在内的广泛关注。近日，首批创业板ST股也出炉。9月7日，天龙光电、乐凯新材两家公司纷纷公告，公司股票即将被ST。

2018~2019年，天龙光电业绩连亏两年，还面临着生产线持续停工、主要产品无新订单、生产经营陷入绝境、子公司失控、银行账户遭冻结等风险。今年上半年，乐凯新材实现营收万元，同比下滑%；实现净利润-万元，较上年同期由盈转亏。

据了解，过去创业板没有ST制度，8月24日注册制改革后则和其他板块一样，增设了ST机制。根据创业板新规，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月以内不能恢复正常，将被处以其他风险警示”，也就是我们常说的ST。

据不完全统计，目前创业板中2018~2019连续两年亏损的公司共有31家，其中包括全通教育、中文在线、华谊兄弟等。这31只股中，有14只今年上半年仍处于亏损状态，其中就包括天山生物。业内分析认为，在创业板新规下，越来越多的垃圾股将无处遁形。

昨日，创业板低价股尾盘集体跳水，逾百股跌超10%。其中，安控科技、华谊嘉信等5只股跌幅近20%。

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