――天弘基金张子法 　　

　　“从公司指数产品设计布局的初衷来看，我们想通过发起基金的方式打造一个指数产品工具库，投资者可以在这里一站式找到自己想要投资的主题和行业。希望未来能充分发挥此类产品覆盖面广、费率低的优势，让宏恬系列指数基金成为智慧投资、战略组合、FOF等产品的底层资产。”谈及宏恬系列指数基金的未来发展，宏恬系列指数基金基金经理张子发表示。 　　

　　用户数超百万规模出现分化 　　

　　2015年1月20日，宏恬基金推出了两只指数基金，分别是宏恬沪深300和宏恬沪深500。当年6、7月，正值“牛市”如火如荼之际，公司以发起基金的形式一次性成立了17只指数基金。截至目前，宏恬系列指数基金的产品线已覆盖主流的宽基指数、行业和主题指数。经过两年多的运营，宏恬系列指数基金已经积累了数百万用户，其中包括数十万固定投资客户。 　　

　　由于基金成立时机处于牛市“掉头直下”阶段，投资者风险偏好下降，指数基金规模难以突破，19只指数基金规模分化。 　　

　　海通证券数据显示，截至2017年上半年，宏恬基金共有19只指数基金，总规模为29.58亿元。其中，宏恬沪深300、宏恬沪深500、宏恬创业板A/C的规模分别为7.45亿元、6.86亿元、5.21亿元，其余16个指数仍不足2亿元。 　　

　　张子发认为，这些指数基数规模的变化，实际上是市场选择的结果。 　　

　　在张子发看来，行业内领先的指数基金具有成立早、发行时机好、交易模式灵活、基金费率低、跟踪误差小、产品持续营销等共同特点。由于其规模大、流动性好、冲击成本低，这类产品更容易吸引大资金，导致“强而有力”的局面。 　　

　　“有了业内领先的指数基金，后期指数基金的规模化难度会更大。”张子发说。但他认为，宏恬系列指数基金行业布局广、费率低，非常适合作为底部配置工具。随着FOF产品的发展，指数基金的优势将会越来越突出。 　　

　　多措并举 提升指基吸引力 　　

　　根据规定，启动基金成立时间为三年，需要达到2亿元的规模才能继续运营。目前，宏恬旗下的很多指数基金仍不能满足要求，这些产品将在一年内陆续迎来启动资金的三年“大考”。 　　

　　张子发强调，虽然宏恬系列指数基金首次发行时机不佳，但效果相当显著。今年二季度末，指数基金总规模接近30亿元，处于一般指数基金子类别(Wi 　　

　　nd)。 　　

　　宏恬基金也为即将到来的3年期赞助基金“大考”做好了充分准备。一是做好部分指数产品的改造。如已申报“田弘CSI全指数流量A”转为“田弘CSI红利低波动100指数基金”，另外两个指数也在申报中，未来考虑主动管理；二是继续做符合市场需求的指数基金，不断优化宏恬系列指数基金的构成，丰富拓展基金策略和交易方式，增加产品收益提升策略，提升持有人体验；三是在深度培育网民的同时，重点拓展机构客户；四是发挥宏恬系列指数基金覆盖面广、费率低的优势，使其成为智慧投资、战略基金、FOF等产品的底层资产。 　　

　　智能化操作 “一拖多”不再是问题 　　

　　作为宏恬系列指数基金的基金经理，张子发曾经因为“一拖多”的问题受到市场的质疑。他对此感到无奈，认为公众对指数基金的管理存在一些误解。 　　

　　张子发强调，首先，被动型指数基金在管理上远不如主动型管理基金主动。宏恬基金的风险控制要求比基金合约更严格。指数基金仅限于投资指数股票，这就为“一对多”管理创造了条件。其次，他背后有一个强大的团队。目前，该公司有6名交易员在指数基金工作。最后，交易订单发出前的所有准备工作已经基本自动化。每只基金的持仓、申购赎回、个股偏离程度、长期停牌股票复牌信息、配股信息、风险股信息、指数合规性、业绩归因等信息通过IT技术汇集在一起形成报告。根据这份报告和固化的交易策略，可以形成交易指令，投资管理效率非常高。 　　

　　张发表示，虽然自己管理了很多基金产品，但并不影响基金的正常运作。从今年年初到二季度末，他管理的19只指数基金平均年化跟踪误差控制在1%以内，大部分基金也实现了正超额收益，指数跟踪非常接近。 　　

　　“在一些指标上，在严格控制跟踪误差的前提下，我们也在使用增强策略对指标成分进行增强。这种错配增强策略的仓位很低，一般控制在3%以内。提升的主要目的是补贴部分运营成本，使基金的长期收益能够跟上或超过基准收益。”张子发说。 　　

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　　　　【原标题：多措并举提升田弘系列指基规模和业绩，打造指数产品一站式平台】