今年年初，脱胎于长城汽车的自动驾驶公司Mimo智星科技宣布完成数亿元PreA轮融资，首钢基金领投，美团、高淳创投紧随其后。这是国内汽车主机厂商首次融资分拆自动驾驶业务，立即引起业界关注。如今，这家成立不到两年的公司，不仅宣布了多项技术和产品的突破，还实现了大规模的商业收入。在近日举行的品牌开放日上，Mimo智星拿出了不少新产品，包括提升辅助驾驶水平的NOH(智能领航辅助系统)和强大的计算平台小魔盒3.0。如此快速的商业和资本流动确实超出了常规发展的规律。那么，这家公司如何脱颖而出，资本在其中看到了什么？

在今年广为流传的高淳资本科技投资方法论内部研究报告中，高淳指出，得益于智能电动汽车的大浪潮，未来与自动驾驶相关的产业链一定会保持非常高的增长。就赛道而言，高燕认为“市场空间如此之大，增速如此之高，这是一条极具投资价值的赛道”。在高淳四大科技布局中，自动驾驶占据了一个位置，可见其重要性。高淳在赛道上选择的企业必须具备三个特点：一是专注于技术的最新趋势；二是聚焦全球或国家一流研发；d队；三是聚焦高技术壁垒和稀缺优质项目。在高淳的自动驾驶产品组合中，大部分项目都是智能芯片、零配件等。作为唯一一家集软硬件于一体的自动驾驶平台公司，Mimo智星备受人们关注。换句话说，以高淳为代表的行业头部资本，在众多从事自动驾驶平台的创业公司中，选择了当下的智慧，绝非巧合。他们看重的是分钟智慧的特点或优势。

毫末智行的巨大数据量优势

美团和高淳是投资最主流智能汽车主机厂商的头部机构。在他们的投资组合中，蔚来、理想和小鹏都有自己的研发；自动驾驶系统的能力，这些公司比多输入多输出智行更早推出辅助驾驶产品。在这种情况下，美国使团领导人为什么要赌智慧呢？

在我看来，最重要的原因是Mimo智星巨大的数据量优势。莫志兴与长城汽车紧密合作，推动量产，其辅助驾驶产品已经在主流车型中处于领先地位。截至最新，搭载Mimo智行的驾驶辅助产品累计路测数据已达100万公里。预计到2022年底，Mimo智行的辅助驾驶系统将能够登陆长城汽车的34款车型，约占后者整体待上市车型的80%。预计未来三年乘用车总量将超过100万辆。要知道现在长城家族的销售车辆已经超过了造车新势力的总和。脱胎于长城汽车的Mimo智星的一大优势就是其辅助驾驶产品积累的数据量远高于新造车势力。

影响人工智能技术发展的三个关键因素是数据、计算能力和算法。正是因为AI是在海量数据的基础上发展起来的，所以如果没有丰富的数据，再牛逼的算法也做不出好的AI。得益于巨大的数据量优势，Mimo智星不仅能在第一阶段比赛中大幅超越竞争对手，还能在弯道中超越首发。这也是资本看重的核心竞争优势。

我们可以看到市场上有很多做自动驾驶的公司，而且往往他们的研发；d队豪华，但产品很难落地。一方面，主机厂商的大门不容易进；另一方面，也不是这些公司的实力找不到落地场景的测试数据。——学院派往往觉得自己技术领先，但很容易陷入被叫好的状态，市场能力往往是技术人员的短板。Mimo智星的特殊地位，让它与很多自动驾驶创业公司有着明显的不同。有人说它生来就有一把金钥匙。这个比喻怎么强调都不为过。但我们更需要关注的是，Mimo智星利用了自身独特的资源，在此基础上发展了自己的创新，能够服务长城之外的更多客户，甚至在某些细分领域得到了主流客户的认可，这并不容易。由此可见，Mimo智星并不是一家胜出的“富二代”公司，而是一只努力创业的优质潜力股，因此资本看好也就不足为奇了。

毫末智行的“可持续”经营模式

与很多“花大钱烧大钱”的自动驾驶创业公司不同，多美智星的管理团队选择了一条自力更生、自我供血的道路。虽然在成立初期，摩摩智行在资金和产品上不可避免地需要长城汽车的支持，但摩智行显然没有依赖长城的输血，而是从产品最小化出发，其业务模块可以实现商业收益、自营和造血，在某种意义上实现了“可持续”运营。

Mimo智星的最小化产品是怎么开始的？首先，它从传统汽车公司的主流车型中推出了HWA系统。在WEY摩卡上，这个HWA系统有两个场景：高速公路和城市高速公路。进一步，米多知止将HWA升级为NOH，可在城市快速路高精度地图覆盖的地方实现驾驶辅助功能。通过一系列的小步快跑，可以在乘用车的跑道上拿出优秀的商业产品，通过服务主机厂商获得技术服务收入。

其次，在乘用车赛道站稳脚跟后，毫末智行没有盲目发展L4级别的自动驾驶，而是把重心放在了无人物流配送车上面。目前，毫末智行已经跟美团、阿里、物美等市场主流玩家开展了合作，其小蛮驴、小魔驼等产品颇受客户好评。因为无人物流配送这个场景是当前自动驾驶技术应用领域最成熟的一环，用户付费意愿也较强烈，在这个领域里面的商业突破，对于毫末智行来说，相当于高维打低维，把乘用车成熟的方案转过来，略加改动即可使用，效率极高收益更大阻力更小。

经过上面两板斧，毫末智行据称已经实现了一部分的商业化收入，2021年营收甚至可能破亿。这在众多还没有实现收入的自动驾驶创业公司中，就非常独特，脱颖而出了。

资本对自动驾驶赛道的选择和期待

对于资本来说，选择押注毫末智行，当然离不开对当下这家公司基本面的判断，更为重要的是，是下注它的未来。资本下注毫末智行首先要放在大的环境下来看，有统计数据显示，2021年上半年，在中国，自动驾驶和智能汽车行业就获得了接近1000亿元的融资，投融资事件近百起。这一投融资数量和金额是惊人的，因为在过去的十年中，中国的自动驾驶和智能汽车行业融资也没有超过3000亿元。可以说，2021年，是自动驾驶和智能汽车行业的大年。资本对这个赛道项目的选择可以用火爆来形容。

在这么多融资项目中，主要的细分领域还是集中在整车、芯片、雷达，以及自动驾驶解决方案。毫末智行作为一个能够提供一体化自动驾驶解决方案的公司，在PreA轮就能够拿到数亿元的投资，并且吸引央企、科技巨头和头部PE，跟处在同一发展阶段的公司来比，已经领先了不止一个身位。要知道，大多数PreA、甚至A轮的自动驾驶公司，融资金额都不会超过1个亿。毫末智行的这个融资金额，即便放在今年上半年近百家的融资项目中，也可以排进前十了。

资本对毫末智行的看好，以PreA轮领投方首钢基金叶芊的话来说，就是“三好项目”——即“好赛道、好产品、好伙伴”中首先就强调了这个好赛道。而在好赛道中毫末智行能够后来居上，靠的就是好产品和好的管理团队。产品我们之前已经讲过，管理团队这里还要强调一番——毫末智行的团队文化，既结合了长城汽车踏踏实实稳步推进的风格，又有互联网公司快速迭代加速创新的效率，可谓珠联璧合。

中国的自动驾驶行业发展方兴未艾，但是也要看出，行业蓬勃发展资本蜂拥而入的背后，是残酷的市场淘汰竞争。不少业内人士指出，如果到2022年，一家做自动驾驶的公司依然还没找到自己生存下来的商业模式，那么他们就会很快出局。资本都是有周期的，有狂热的时候，自然也有冷静的时候，当资本冷静下来的时候，那些还没有实现自我造血运转的公司，那些依然需要巨量融资才能活下去的公司，就会被第一个淘汰掉。毫末智行显然已经未雨绸缪了，它在竞争中给自己划出了一条底线，不会出局，那么，它就有打入决赛的底气了。环顾四周，又有多少家自动驾驶公司有这种底气呢？

自动驾驶行业的竞争非常激烈，产品迭代日益加快。在这种市场环境之下，跑得慢了也是一种错。毫末智行加速狂奔，不断在技术上取得突破，也不断推出性能更强的产品，是竞争中取胜的必要条件。以目前情况来看，毫末智行已经拥有了全球算力最强的可量产辅助驾驶平台小魔盒ICU

3.0，全栈自研的智慧领航辅助驾驶系统NOH。到2022年，搭载小魔盒3.0的长城汽车在感知能力方面会是中国市场最领先的产品，同时覆盖城市通勤场景。而到2022年中，毫末智行极有潜力成为国内算力最大的自动驾驶计算平台。

这些，都是资本从毫末智行的产品和技术路线中，可以看到的它的未来模样。一旦毫末智行真的达到了这个阶段，它的若干个产品在业内有望占据市场第一的份额，它的产业建设形成了一个较为丰富的生态系统，对资本来说，就是在自动驾驶领域抢占到了皇冠上的明珠。这种诱惑是非常巨大的。进一步说，资本选择毫末智行，在下行风险较小的前提下，完全有机会去博一把大的，这何乐而不为呢？