今日早盘，A股整体跳空高开后遇阻回落，上证指数开盘即站在2900点整数，随后围绕该点位小幅震荡，创业板指、中小板指均高开低走。盘面上，建材、家居用品、仓储物流等板块涨幅居前，猪肉、旅游、ST等板块跌幅居前。北上资金净流入逾24亿元，其中沪股通净流入亿元，深股通净流入亿元。

　　退市制度趋严

自4月底创业板注册制改革正式启动以来，ST板块持续下跌连创多年新低。今日早盘，ST板块指数再次逆市低开低走，创2013年1月7年多来新低。截至午间收盘，*ST兆新、*ST银鸽、*ST晨鑫、*ST聚力等24股跌停，板块中逾60%的个股下跌。

科创板注册制已经运行接近1年，实操层面都比较完善，所以这次创业板注册制落地可能会更快，已经有投行预测今年8月份创业板注册制就会落地，比原先的市场预期更早。退市难的问题一直困扰A股市场，导致绩差公司无法有效顺畅的从市场剥离，劣币驱逐良币，也导致A股市场一直以来牛短熊长，而注册制的实施，预示更严格的退市制将一同到来。

深交所表示，退市流程将进一步简化，取消暂停上市和恢复上市环节，交易类退市不再设置退市整理期，提升退市效率，优化重大违法强制退市停牌安排，保障投资者交易权利。

Wind数据统计显示，在过去5年，除去因并购重组吸收合并而主动退市外，因不满足上市条件而被动退市的公司共有18家，2019年退市9家，占到一半。从数据上来看，最近2年退市力度明显加大。但即便是2019年，退市公司也只占整个A股上市公司总数的0.2%，只有当年IPO公司数量的4.4%。与之对应的是，美股平均每年退市公司占比达到6%。有数个年份退市的公司甚至比IPO的公司还多。

　　5只ST股低于1元面值

面值退市成为近两年退市的一大主流，ST锐电已成为今年面值退市第一股。公司股票将于5月13日进入退市整理期交易。截至今日午间收盘，ST板块股价低于1元的公司有5家(不包括B股)，分别为*ST美都、ST天宝、*ST梦舟、*ST飞马、*ST鹏起，还有多达55只ST股股价低于2元，游走在面值边缘。

*ST美都今日跌停，报0.75元，再创历史新低，这已是连续第8个交易日股价低于1元。并且*ST美都同样面临连续两年净利润为负值、会计师事务所出具无法表示意见的审计报告两个退市风险警示条件。唯一令投资者感到一丝希望的是，*ST美都今年第一季度实行净利润1.67亿元，同比扭亏。

*ST盐湖2019年度创纪录的亏损了逾458亿元，日均亏损1.26亿元，超过一个小目标。*ST盐湖已连续3年亏损，也触发了退市红线，目前处于停牌状态，等待交易所公告。值得投资者关注的是，*ST盐湖今年一季度也实行了扭亏，盈利7.78亿元，这也是为什么其停牌前股价高达8.84元的原因。

亏损金额居前的ST公司

*ST信威、*ST利源、*ST康得、*ST工新等110只ST股2019年业绩为亏损。另外，*ST富控、*ST欧浦、*ST节能、*ST赫美等28股资不抵债，股东权益为负数。

机构：壳公司价值大幅下降

安信证券指出，壳公司的价值来自缩短上市周期的时间优势和审核获批的确定性优势。注册制推行将疏通IPO堰塞湖，通过借壳上市的时间优势和确定性优势将弱化，壳公司价值可能出现大幅下降。

泓德基金表示，创业板注册制有利于A股市场由存量博弈到做大整体创业板市值规模，但也会加速优胜劣汰的过程：从指数的角度来说，没有涨跌幅限制的美股及港股反而比A股波动更小，但从个股来说在极端情况下可能会有较大幅度的波动。长期来看，注册制将逐步带领A股向成熟市场的投资理念靠拢，博弈思维将淡化，有利于长期的机构资金在资本市场中沉淀。

新时代证券表示，2020年创业板退市企业数量可能明显高于此前，按照旧规，乐视网、暴风集团等存在退市的可能;按照新规，目前创业板壳资源公司超过80家，如果按照20%的退市比例计算，预计退市的企业数量将会超过10家。

东北证券指出，不仅对发行上市环节监管强化，目前的创业板融资改革措施对于创业板上市融资、定增融资、并购重组融资等监管均是向事前、事中、事后全方位延伸，说明严进快出将成为注册制下创业板上市的常态。

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