在通常的文章中，我们会经常谈到：低估、高估、估值百分位等等。有投资者在问怎么理解。今天，我给你做一个特别的演讲。

什么是衡量股市是被高估还是被低估？一般采用市盈率PE和市盈率PB，如以下指数估值表：

从估值表中可以看到PE或PB的历史最高值、最低值和估值百分位数。那么什么是PE和PB，如何使用PE和PB，这是理解的关键。

市盈率(市盈率)也被称为“市盈率”、“股票价格收益率”或“市场价格收益率(简称市盈率)”。

计算方法：

市盈率(静态市盈率)=普通股每股市价普通股每股年收益

市盈率是评价股价水平是否合理最常用的指标之一。它是通过股票价格除以每股年收益获得的(同样的结果可以通过公司市值除以归属于股东的年利润获得)。计算时，股价通常取最新收盘价，而每股收益，如果按照前一年公布的每股收益计算，称为历史市盈率；用于计算估计市盈率的EPS估计一般采用共识估计，即跟踪公司业绩的机构收集众多分析师的预测而得到的平均或中值估计。什么是合理的市盈率没有一定的标准。

市场上广泛谈论的市盈率通常是指静态的市盈率，通常用作比较不同价格的股票是被高估还是被低估的指标。用市盈率来衡量一家公司的股票结构并不总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格就有泡沫，其价值被高估。当一家公司成长迅速，未来业绩增长很有希望的时候，用市盈率来比较不同股票的投资价值时，这些股票一定是属于同一个行业的，因为这个时候公司的每股收益比较接近，比较是有效的。

市净率指的是股价与每股净资产的比率。市盈率可用于股票投资分析。一般来说，市盈率越低的股票，投资价值越高，反之，投资价值越低；但在判断投资价值时，也要考虑当时的市场环境、公司的经营状况、盈利能力等因素。

计算方法：

市盈率=(市盈率)，即每股股价(市盈率)/每股净资产(账面价值)

股票净值是指公司资本、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的总和，代表全体股东分享的权益，也称为净资产。净资产额由股份公司的经营状况决定。股份公司经营业绩越好，资产增加越快，股票净值越高，股东的权益就越多。

为了更好地理解，您可以学习以下两个视频：

市盈率解释

市盈率解释

关于如何更好的利用PE和PB，我后面会花时间写文章解释。

看估值百分位数，一个简单的理解就是历史上现在的估值降低了多少倍。

比如百分位数的20%，也就是历史上20%的时间低于百分位数。

现在很多平台都做了指数估值数据，比如日常，慢，蛋卷，杏仁。每个平台的定义都不一样。以日常为例，以近5年的指数pe(动态)数据为例。如果不到5年，取全部历史数据。如果百分位数小于30%，则被低估。百分位数计算方法是历史上比当前PE低的天数/历史上所有交易日，而蛋卷考虑10。在我看来，不到30%可以作为一个分界点。

一般来说，了解指数的估值可以帮助我们做出更好的投资决策，比如低估时买入，高估时卖出。当然，说到个股，也要考虑股息率、ROE等。这些指数不是万能的，而是投资者考虑估值的一部分。此外，我们还应该考虑公司的质量，如竞争优势