成长型企业市场是指四年后回归2300点。6月19日，三大a股股指开盘涨跌互现，上证综指开盘迅速转红，三大股指涨幅扩大。创业板(创业板)是指一路上涨，刷新4年最高值，站在2300整数点。受富时罗素(FTSE Russell)扩张生效的消息推动，北行基金大举买入。截至收盘，北行基金实际净申购金额超过300亿元。

截至6月19日收盘，创业板指数收于2319.45点，上涨2.36%；上证综指收于2967.63点，上涨0.96%；深成指收于11668.13点，涨幅1.51%。

时隔四年重回2300点，创业板指最低曾下探585.44点

在经历了新冠肺炎疫情以来的市场下跌和复苏后，6月19日，创业板指数站在2300点的整数关口，创下近50个月来的新高。

2009年10月23日，在创业板的启动仪式之后，酝酿了近10年的创业板问世了。自2010年6月1日以来，创业板一直是以前一天为基准日，以1000点为基点的三大a股指数之一，其指数地位不亚于上证指数和深证成指。之后，经过几次大起大落，创业板指数一度跌至585.44点，最高峰时达到4037.96点。

2009年10月30日，首批28只创业板股票正式开始交易。成立之初，交易首日没有涨跌。据统计，10月30日，创业板28只新股单日成交量达到219.08亿元，占a股总成交量的10.1%，每只股票平均上涨106.23%。

2010年6月1日，创业板指数在登陆日的表现并没有想象中的那么好。在1000点的基准点下，开盘986.02点，收盘994.79点，一度跌至948.12点，收盘下跌2.68%。

2012年，“熊冠环球”成为当年股市的名片。当年11月27日，上证指数收于重要心理关口下方2000点，随后于12月4日创出1949.46点的新低。同时，经过几个月的下跌，12月4日，创业板指数一度跌至历史最低点585.44点。据统计，2012年7个月，沪深a股总市值蒸发4.3万亿元，100名投资者中仅有4人炒股，人均亏损7.68万元。

2015年6月26日，创业板指数单日跌幅最大，指数下跌8.91%，开盘3078.40点，收盘2915.94点。

有起有落。据wind统计，2015年9月16日，在相对较低的开盘数据下，当日价格上涨7.16%，收于1926.256点，为创业板指数登陆市场后单日涨幅最高。

另外，创业板的最高点是2015年6月5日，最高点4037.96是其最辉煌的时刻。最高收盘价为2015年6月3日，收于3982.25点，涨跌2.07%。

富时罗素扩容生效等利好带动上涨 分析：未来存震荡反复的可能

为什么创业板指数近日大幅上涨？广东发展证券研究所首席市场分析师殷悦在接受新京报采访时表示，创业板指数的上涨与有利的市场有关。

殷悦指出，消息中对沪深300股指期权交易限额的调整，进一步增强了现阶段投资者的市场信心；资金方面，富时罗素一期最后一次扩容将于6月22日开盘生效，跟踪相关指标的增量被动资金将大量流入a股，带来增量流动性；在政策方面，创业板改革的相关制度规则正式落地并进行改革

对于创业板指的后续走势，殷越认为2300点区域一方面是前期的高点区域，另一方面也是2016年指数的平台区域，在这一区域可能会存在震荡反复的可能。如果沪指能够在创业板先行上涨之后，成功冲关3000点阻力区域，指数之间将形成正面的联动效应，有助于创业板指继续上攻。

对于后市，中原证券分析师认为，鉴于当前的估值优势与深化对外开放，A股全球宽松下资金吸引资金再配置。当前A股具有一定估值优势，上证综指和创业板指的席勒市盈率均处于历史偏低的水平，而发达国家市场股指大多处于历史高位。

分析师表示，A股经历了两轮PB-ROE大循环后，总体特征为PB-ROE波动区间明显收窄，ROE中枢水平较2008-2015年第一个大循环明显下降，PB处于历史中性偏低水平，ROE处于历史低位。因此当前虽然处于第二轮大循环的后期，但总量性机会少于上一轮大循环;本轮PB-ROE结构性特征较为明显，创业板指估值水平略高于主板，消费、医药等板块估值明显高企，与当前ROE轮动后消费、医药等板块业绩优势相匹配。因此未来PB-ROE结构性机会大于总量性机会。

十年改革再出发 创业板迎来注册制

开板以来，创业板的改革一直在路上，还曾多次引领A股改革潮流，推动主板的改革。

自启动之初，创业板率先施行投资者适当性管理制度，是场内市场领域投资者适当性管理上首次进行制度安排。除两年交易经验、两天或五天的冷静期外，还有抄录自愿承担风险的有关声明等条款。

2012年，深交所正式发布《创业板上市规则》，进一步优化退市制度，有效遏制“三高”发行，让财务报表制假和包装上市者闻风而退，遏制高管离职套现、小盘题材股的炒作，并且为主板市场新一轮退市制度改革铺平道路，推动主板退市制度的推行。

2014年，创业板还首推了“小额快速”定向增发机制，以解决创业板融资难题。填补了创业板近五年没有再融资的缺失，同时结合创业板企业“两高六新”(成长性高、科技含量高；新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业的模式)的特点提高了再融资效率。

此外，创业板还首推了行业信息披露指引并形成体系，并在原有基础上，多次进行规范和完善，多次新增行业信息披露分类。

而就在一周前的6月12日深夜，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。创业板试点注册制的注册程序、注册制度、审核监督、监管制度安排与科创板总体一致。在此基础上，创业板还根据自身特点进行了创新和突破。

申万宏源分析师对创业板注册制配套制度正式稿点评称，未来创业板注册制首批落地大概率在8-10月，20%交易制度将在创业板注册制首只个股上市首日开始实施，打消了前期市场对于交易制度是否同步推出的怀疑，新交易制度下监管对杠杆业务保持相对谨慎态度，两融和股权质押标准未来大概率将向科创板靠拢。

此外，分析师认为，2021年创业板财务退市标准实施可能提高个别公司2020年下半年业绩管理压力；红筹企业制度安排更加完善有助迎接回A浪潮；未来一年科创板仍是未盈利企业上市的唯一选择；本次正式稿相对征求意见稿放宽交易申报数量要求和市值退市标准；正式稿规定的审核时间缩短，有助于提高审核效率。

对于创业板改革，殷越认为，创业板的改革，对于一级以及二级市场都将形成重大利好。对于一级市场而言，企业融资渠道进一步打通，能够更加便捷地分享资本市场改革带来的政策红利，对于二级市场而言，今年创业板指相较于主板市场而言表现出了更高的弹性，交易热情大大提升，有利于指数价值中枢的逐级抬升。

新京报记者 张思源 编辑 陈莉 校对 李世辉