#下跌趋势线有效突破，能否进行短期干预# 　　

　　我们知道，美国农业部公布的9月份季度库存报告进一步印证了美国大豆供应将转松的预期，美国农业部的报告再次超过了本月上半年的预期负值，大幅上调了美国大豆产量的预测，这让市场对全球大豆供应的增长更有信心。而且，在美国大豆上涨乏力的背景下，在能源危机炒作和棕榈油暴涨的推动下，豆油强势上涨。也造成国庆后豆粕大幅下跌，意味着跌个不休。昨天跌破3150元，最低3138元/吨。上周一涨过3300，现在继续下跌，让人跌破眼睛。最近，初晓被狠狠打了脸，犯了很多错误。 　　

　　而且，近期随着美国大豆市场的负面消化，美国大豆价格出现反弹，美国大豆继续保持横盘走势，市场缺乏明显的驱动因素。不过最近的天气影响了收割进度，出口销量有所回升，依然支撑了市场价格。日前，有关部门发布了《粮食节约行动方案》，其中再次提到加强饲料粮减量和替代。推广猪饲料、鸡饲料中减少玉米、豆粕的替代技术，充分挖掘利用杂粮、杂粕、粮食加工副产品等替代资源。豆粕库存持续下降，但价格持续下跌。 　　

　　未来何去何从，豆粕如何运行？小褚再次谈谈个人看法，供大家参考！ 　　

　　近期各地限电限产现象有所缓解，油厂恢复开工。而且随着煤炭价格的下降和压榨利润的增加，油厂开工率有所上升，国内大豆压榨量明显回升，高于本周大豆到港量，因此大豆库存持续下降。数据显示，截至10月31日，中国主要油厂进口了商业库存大豆。 　　

　　41万吨，较上周同期减少12万吨，较上月同期减少126万吨，较去年同期减少187万吨。 　　

　　上周随着国内大豆粉碎量止跌回升，豆粕产量有所增加，但饲料养殖企业提货较快，因此豆粕库存没有增加，而是继续小幅下降。相关数据显示，截至11月1日 　　

　　7月份，我国沿海地区主要油厂豆粕库存为45万吨，较上周同期减少3万吨，较上月同期减少33万吨，较去年同期减少43万吨，较过去三年同期平均值减少31.1%。 　　

　　一万吨。随着香港新季大豆的到来和大豆压榨利润的提升，市场普遍预期11 　　

　　1月份国内大豆到货量和压榨量将增加，大豆和豆粕供应将增加，下游企业的回暖速度也将放缓。预计后期豆粕库存将止跌回升。 　　

　　全球石油供应依然紧张，原油价格持续上涨，油价走势坚挺，强油弱粕格局延续，对豆粕价格有一定的抑制作用，使得豆粕价格走势普遍偏弱。而且近期生猪价格疲软，可育母猪不断淘汰，蛋白餐需求低迷。普遍预计后期大豆压榨将止跌回升，豆粕库存进一步下降空间有限。我们知道今年从7 　　

　　1月份，进口到香港的大豆数量开始下降；数据显示，9月份，大豆进口量同比下降30%。市场预计，10月份国内大豆到货量将保持低位，估计为680。 　　

　　一万吨左右。随着下半年美国大豆的大量采购和陆续运往中国，市场预计11月到港大豆数量将增至约720万吨。短期来看，豆粕市场供需双方都很难更加利好，预计价格还将持续 　　

　　美国大豆出口销售数据的下滑抑制了美国大豆价格的下跌。美国农业部最新出口销售报告显示，截至10月21日当周，2021/2022年美国市场年度大豆出口销量同比增长118.34万吨，较前一周下降59%，较四周均值下降22%，明显低于市场预期。那一周，2022/2023年美国大豆出口销量增加0吨，市场预测为净增加0-200万吨。 　　

　　在那一周，有108.1万吨出口到中国大陆。相比之下，美国前一周向中国出售了188辆。 　　

　　一万吨新豆。那一周，美国出口大豆240.58万吨，较前一周增长9%，较前四周平均值大幅增长81%。其中，179.06万吨出口到中国大陆。 　　

　　除了从美国进口，巴西也是主要大豆进口的来源国。巴西对外贸易秘书处(Secex)表示，在10月的前四周，巴西取得了 　　

月下旬以来，巴西大豆产区降雨条件良好，播种工作进展顺利，进度较往年正常偏快。阿根廷大豆播种工作逐渐展开，由于前期产区持续干旱，土壤墒情较差，大豆播种条件不佳。

通过以上基本面的数据，您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？

从期货走势图中，大家可以看出，豆粕期货总体就是大震荡行情。不过也走出几波小趋势行情。1月中旬，面对市场空前看涨的气氛，小褚逆流而行，让大家做空，随后两月，下跌六七百点。从三月中旬的筑底反弹上涨，到五月份的三千八附近。然而五月中旬面对高位，小褚再次逆流而上，让大家逢高做空；同时5月底小编再次逆流而上，让大家抄底短多，端午节前的周五达到止盈目标，让大家获利平仓了，抓住了二百多点的行情。

端午节后，伴随着外盘美豆的暴跌，豆粕行情也急转直下，回落二三百点，超乎大家想象。当时小褚认为技术调整到位，后期反弹上涨概率大，不断建议再次大家抄底为主！7月中旬面对创当月新高的豆粕，小褚认为短期上方压力比较大，回落概率比较大，再次逆流而行，让大家逢高做空！再次如期跌破3500！然而国庆后的大幅暴跌，昨日主力合约创年内新低，判断严重失误。

受原油、外盘豆油和棕榈油价格连续上涨提振，加之消费旺季来临，国庆节前后，国内豆油、棕榈油、菜油三大油脂期货联袂突破上方重要关口，刷新年内高点。今年以来，世界各地的食用油价格一直在上涨，马来西亚棕榈油期货价格飙升逾40%，而豆油价格涨幅超过50%，菜籽油的价格也创了新高。

但是我们同时要看到，油脂上方面临很强的压力，加上美豆筑底完成，豆粕最主要的用途就是饲料，根据有关部门统计显示，三季度末，生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；其中能繁殖母猪存栏4459万头，增长16.7%。而且随着春节前生猪育肥需求增加，这都是对豆粕价格有一定的支撑作用。

综上所述，对于豆粕后市，小褚还是建议运用逆向思维，虽然近期下跌严重，下方面临支撑，存在反弹可能性。建议大家观望为主，激进投资者逢低买入为主，设好止损，更建议大家布局远期合约的多单。个人观点，仅供参考！投资有风险，入市需谨慎！