狗和猫都成为衡量年轻人幸福指数的重要指标。当越来越多的年轻人表达对别人的羡慕时，他们会说：“有些朋友年纪轻轻就有猫有狗，真让人嫉妒。” 　　

　　这也体现在数据上。根据Jost Sullivan的数据，2020年中国宠物电商市场规模为294.58亿元，同比增长29.4%。2019年双十一，猫粮销量超过婴幼儿奶粉，位居天猫国际进口第一，成为名副其实的“第二母婴产品”。 　　

　　宠物食品的“本土化”逐渐成为资本市场追求的趋势。a股中重股份和配第股份也在2020年迎来了一波暴涨。 　　

　　12月17日，官网，中国证监会发布了更新后的福贝宠物预披露招股书，a股有望迎来又一家宠物食品厂商。 　　

　　然而有趣的是，中重股份试图收购福北宠物。根据中宠股份有限公司2019年7月17日公告，拟收购福北宠物不低于51%的股权。同年7月31日，双方重大资产重组终止，历时不到一个月。 　　

　　股权方面，富北宠物董事长兼总经理王迎春为其单一大股东，持股比例为53.66%。同时，福北宠物副总经理、董事黄莉持股5.83%，采购供应中心主任、负责人王春来持股4.99%。 　　

　　此外，亿达资本持股12.58%，海富产业基金持股6.10%，中比基金(SS)持股3.05%，盛源投资持股2.29%，凯恒投资持股1.68%，深圳创投持股0.30%。他们大多于2019年7月加入富北宠物股东行列。当时，富北宠物已经获得了3亿元的B系列融资。 　　

　　# #犬粮、猫粮各占一半 　　

　　2018年、2019年、2020年及2021年上半年，福北宠物营业收入分别为3.07亿元、4.05亿元、6.64亿元及4.34亿元，净利润分别为4701.47万元、8440.44万元、1.66亿元及1.04亿元，呈现整体增长态势。 　　

　　按收入结构来看，犬粮、猫粮为福贝宠物的主要收入来源。 　　

　　其中，2018年、2019年、2020年和2021年上半年狗粮收入占比分别为69.46%、61.76%、51.23%和48.35%，猫粮收入占比分别为29.68%、36.92%、47.60%和50.48%。 　　

　　招股书显示，福北宠物从狗粮中获得的收入分别为2.21亿元、2.49亿元和3.4亿元。 　　

　　2019年、2020年的增幅分别为12.67%、36.54%。而其猫粮收入的增速则分别为64.15%、112.14%。 　　

　　2018年至2021年上半年，公司狗粮产品毛利率分别为37.22%、41.56%、42.60%和41.98%，毛利率相对稳定。本公司猫粮产品的毛利率如下 　　

　　4.68%、44.96%、41.63%和39.33%，毛利率下降。 　　

　　# #自有品牌与代工“两条腿走路” 　　

　　报告期内，富贝的两大主营业务为代工和自有品牌(Bile、爱贝等)。). 　　

　　其中，ODM/OEM业务收入占比相对较高，分别为1.93亿元、2.25亿元、3.82亿元和2.54亿元，占比分别为63.23%、55.85%、57.54%和58.58%，均超过50%。但自有品牌业务收入分别为1.12亿元、1.78亿元、2.82亿元和1.8亿元，占比分别为36.77%、44.15%、42.46%和41.42%。 　　

　　毛利率方面，自有品牌业务毛利率高于ODM/OEM业务，分别为55.03%和33.75%(不含运费)。在自有品牌业务中，线上B2C的毛利率最高。报告期内，线上B2C毛利率超过70%。 　　

　　然而，值得注意的是，福贝宠物2020年主营业务的毛利率高于中宠股份和佩蒂股份。 　　

　　公司表示，毛利率较高的原因是与公司的ODM有关 　　

　　客户结构的优化，ODM客户对高端宠物食品的采购规模和占比的增加，毛利率相对较高的高端Bile产品占比的增加，毛利率相对较高的线上B2C销售占比的增加，因此，公司主营业务毛利率呈上升趋势。 　　

　　# #主粮原材料清单公布 　　

　　招股书中，富北宠物披露了公司主要原材料的采购金额及其占采购总额的比例，其中原材料占比TOP6:鸡粉、鸡油、鱼粉、大豆蛋白为 　　

　　其中，2018年、2019年、2020年鸡粉采购金额分别为3042.98万元、3893.95万元、5660.92万元，占比分别为16.66%、17.08%、15.28%。鸡油购买比例分别为11.22%、9.59%和9.16%，逐年下降。 　　

　　# #研发费用率较低 　　

　　报告期内，研发；d福贝宠物的费用分别为965.47万元、736.68万元、1236.03万元和618万元，分别占营业收入的3.14%、1.82%、1.86%和1.42%。研发费用率较低. 　　

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