两个月，动力煤涨幅达到50%，铁矿石价格创历史新高，铜价也在大幅度上涨。可以说只要和商品有关，几乎是全线上涨。有网友嘲讽说一切都在涨，那我工资为什么不涨？

商品所代表的是企业的原材料，也是企业的生产成本。在原材料价格持续上涨的情况下，如果企业跟着涨价，售价越高，市场需求可能越少。如果价格不上涨，那么企业就有可能赔钱赚钱。现在这样的商品涨价方式，下游企业其实苦不堪言，相当于实体经济的灾难。在目前的疫情下，本来企业还有一部分利润，勉强可以生存。然而，大宗商品的涨价几乎吞噬了企业的所有利润。可以说原材料价格的上涨甚至超过了销售利润，所以企业根本没有利益。越是这样越怕产生。现在估计好一点的企业还是可以发工资的。在这种情况下，制造企业支付工资是非常好的。你指望什么工资？

对于一些基础已经很薄弱的企业来说，这个时候是不敢生产的。生产意味着损失。谁愿意做？所以，不要说涨工资，降工资的概率是存在的。如果工资收入减少，就会影响消费，这对我国这个依靠消费拉动经济的国家是极为不利的。

这样就会形成恶性循环。可以说，大宗商品涨价渗透到各个环节，上游企业受益，下游企业受损，但对各行各业的负面影响远大于正面影响。这样一来，大部分企业的利润都被压缩了，所以估值会相对降低，而相应的股价水平就没那么乐观了。

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说起来，必然会涉及到经济和股市。你看看今天的股市，上午一直横盘在3450点左右，到了下午，指数开始崩溃。上证综指在过去五个交易日创下新低。距离3400点的整数关口一步之遥，创业板指数就更惨了。昨日盘中最大跌幅超过4%。虽然当时有所回升，但看看今天的盘面，又是单边下跌。

创业板指数为什么持续下跌？

对于创业板指数的这次下跌，主要是节前大幅上涨的问题，一般来说节前涨幅比较好，节后获利回吐的概率都非常之高，如果节前市场是主动调整，那么节后迎来反弹的概率就比较大，这是一种站在博弈的角度去考虑。不过从深层次我对创业板指数还是沪指，感觉调整还要延续到三季度，二季度估计是没啥戏的，下一波市场的启动点就要看大宗商品的价格能不能出现拐点回落，这个政策面不进行干预，价格持续上涨的话，股市是不会有行情的，因为企业的利润都被原材料涨价吞吃了，哪里来的利润提升估值呢，这是很简单的逻辑。

如果你不相信这个结论，那就仔细看看盘面。一整天，有色金属和煤炭类公司几乎全线上涨，但该指数相当悲惨。到下午14: 30，上证指数已经跌了24点，创业板指数已经拉出大阴线，到了尾盘还在进一步走弱。这表明，大幅度的价格上涨不仅有利于局部效应，而且损害了整个市场的估值。从这个角度来看，目前市场没有乐观的逻辑。