当晚，财经媒体和朋友圈的头条被证监会一扫而空。

究竟发生了啥事呢？

推进创业板改革，试点注册制度，是深化资本市场改革、完善资本市场基础体系、增强资本市场功能的重要安排。也是实施创新驱动发展战略、支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、推进粤港澳大湾区建设的重大举措。

改革进入深水区，疫情冲击实体经济。一大批小微企业和科技创新企业在苦苦求生。与此同时，许多行业和企业进入了瓶颈期和死胡同，迫切需要资本市场的帮助。为了适应时代的需要，创业板注册制度将方便地推出，这将在中长期内造福市场和整个经济。

注册系统试点支持业务

从征求意见稿来看，主要涉及以下几个方面：

1.从现在开始，创业板IPO暂停，继续接受创业板的再融资和并购；

2.新股在创业板上市前的前五个交易日没有价格限制，之后会涨跌20%，和现在的科技创新板一样；

3.完善退市制度，增加市值退市标准；

4.明确投资者参与的门槛，10万元，两年交易经验等。

总体来说，创业板注册制就是科创板的复制，制度和规定都是市场讨论了N多遍的事.

关于第四点，增加个人投资者进入壁垒的具体规定如下：

新开户投资者门槛

总结一下：20个交易日日均资产不低于10万元，两年投资经验。对于存量创业板投资者而言，不受影响.

总体而言，

对市场有啥影响？

1.注册制正式实施后，IPO速度会加快，供求关系会发生变化，对市场造成吸血效应，对市场不利。但与此同时，我们也发现，退市制度还有进一步的安排和规定，这在一定程度上缓解了对整个沪深市场中性偏空.阶段性的供需失衡

2.测试参与者的投资能力而不是投机能力

实行注册制后，退市股肯定会增加，资金会集中在优质成长股上

这要求投资者减少投机，尽量站在投资的角度，行业的角度，公司经营者的角度思考判断上市公司价值。

3、参与者必须从价值出发，而不是故事题材概念出发买入公司

注册制实施后，投资者尽量价投。什么是价投呢？简单说就是用PE去衡量上市公司。当前GDP增速大约5%上下那么合理的pe应该是20倍上下。不要听主力讲故事，那样散户会死的很惨。投资者只有一个武器，即价值投资。

4、市场风险会不会增加？

创业板风险以及主板风险不会增加，虽然涨跌幅放开到20%，风险和收益同步放大的同时，投资者会更加谨慎。

也不会有N多妖股出现，今年以来，市场分化已经相当明显了，科创板约有三分之一的个股日均成交不足一个亿，而主板至少有三分之二的个股日均成交不足一个亿。资金明显集中于部分个股，不会出现太多的幺蛾子。

其次，从科创板运行这10个月来看，并未见天天都有20%涨幅个股，相对而言市场还是很理性，比如昨日科创板指有东方生物涨幅超过10%。

科创板

5、机构是不是更容易割韭菜？是不是会疯狂炒作？

理论上机构更容易割韭菜，实际上随着市场不断的开放，参与的机构投资者越来越多，市场会越来越成熟。道理很简单，有活跃资金敢在股票上涨15%或者16%去利用资金优势打板，那一定会出现机构收割机构局面。

换个角度，20%的涨跌停制度，虽然有潜在收益40%的可能，同样也有潜在的一天损失40%的可能，市场没有几个机构能承受一天40%的跌幅。所以，这只会促使投资者更加谨慎，更加注重个股基本面。

总之，注册制中长期利好，短期偏空，存量资金博弈的当下市场，或带来交易性机会。未来市场投资者将会以机构投资者为主，散户将逐渐淡出市场。

我是溯源归一，极简投资践行者！