自3月22日科创板开闸首批受理企业，“科创板”相关题材热度火爆，截至4月8日上交所已经公布了九批受理企业名单。同时科创板影子股的数量也迅速增加，背后100多家A股上市公司直接或间接持股，备受市场关注。

科创板日渐临近。到底未来科创板公司会走出什么行情？我们可以先重温一下当年创业板开通时的市场走势，也许能对大家投资科创板有不少借鉴意义。

　　创业板前期进程对市场影响如何？

在2008年3月征求意见稿发布后一个月，受开设创业板的利好刺激券商板块大涨，单月涨幅达到31.2%，远超同期上证综指的3.2%。其后，2008年12月，电子板块也开始上涨，超额收益达9.4%。(数据来源：Wind，截止)

而在2009年7月1日，正式发布实施《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，投资者可在7月15日起办理创业板投资资格后至2009年十月末创业板开板，医药生物、传媒、电子行业均具备超过10%的超额收益；(数据来源：Wind截止)

从市场情绪来看，2009年创业板正式推出时的市场背景，是A股大盘刚刚经历全球金融危机暴跌后的修复行情，是情绪触及冰点之后的回暖，与今年有着相似的情绪背景。

　　2005年以来大盘走势图

数据来源：Wind截止

创业板首批企业涨幅怎样？

2009年10月首批28家企业正式上市以及12月末8家企业创业板上市，期间TMT全线大涨，两个月时间电子、计算机、通信、传媒分别上涨22.9%、21.8%、19.2%、11.9%，均高于同期上证综指9.4%的涨幅；

2010年全年创业板保持一定的上市节奏，并且上市企业行业也主要集中在TMT、生物医药、高端制造领域，2010年全年电子、生物医药、机械设备、计算机涨幅居前四，分别上涨39.4%、29.7%、28.1%、26.4%。(数据来源：Wind截止)

实际上，2009年第一批创业板公司在上市之后如预期大涨，虽然有涨幅过大会被临时停牌的限制，但是根本挡不住投资者的热情。

2009年10月30日，创业板第一批28家企业全部由于50%涨幅而受到临时停牌半小时的处理，之后多只股票触及第二次临时停牌。截至上市当日收盘，这28只股票的平均涨幅达到了%。(数据来源：Wind)

　　创业板前五批企业首日平均涨幅

数据来源：Wind截止

从创业板的历史经验来看，第一批的企业最受热捧，平均涨幅最大，后面几批涨幅会逐渐递减直到趋创业板怎么开通于稳定。

　　创业板对市场节奏有何影响

从各宽基指数走势来看，2009年A股市场从年初反弹到7月底，在8月到10月震荡调整，10月30日创业板开板，此后半年中小板震荡上行，创业板跑赢主板超过20%。比照今年的市场A股有望从年初反弹到6月左右科创板开板，创业板有望大概率仍会迎来机会跑赢主板。(数据来源：Wind截止)

机构研究认为，创业板上市对于存量市场的确带来了示范效应和分流效应，创业板上市后，带动了中小股票的活跃度，中小板指数和中证500指数换手率提高，但对主板资金存在分流效应，上证综指和沪深300换手率下滑。

招商证券认为，当前科创板推出正在有序进行中，在经历2月份券商板块，以及科创映射的集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据等板块亮眼的表现后，当前阶段跟创业板开通前后市场演绎相似，因此对于当前而言，集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网、新能源类等主题将继续存在确定性机会。

　　个人投资者如何参与科创板

相对于创业板，科创板取消暂停/恢复上市制度，精简退市流程、缩短周期。市场“优胜劣汰”效应凸显。对于个人投资者来说，个股投资难度增加很多。

个人投资者投资科创板个股必然数量有限，很难达到分散风险的效果。而科创板公司大多都是高速成长期的公司，无论是技术水平还是商业模式，都面临着巨大的不确定性。普通投资者一旦判断失误，容易造成巨额亏损。

　　同时，个人直接投资科创板也有着较高的门槛。

科创板开户，要求个人投资者在申请权限开通前的20个交易日内，其证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)、具备2年以上证券交易经验。

所以，如果你是理财新手，又不想错过科创板的投资机会，公募基金是不错的选择。个人投资者通过科创板方向的公募基金来参与科创板投资，投资门槛和投资风险相对会比购买个股小得多。

（文章来源：华夏基金）

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