原始刘哮波 　　

　　12月28日，两份关于中国内地金融中心排名的榜单，同时在深圳发布。 　　

　　这是一个很有意思的场景：长期以来一直是内地金融中心“第三名”的深圳，往往在意“第一名”和“第二名”的顺序。 　　

　　新财富中国资本市场研究院与证券时报联合编制的《Mainland China省市金融竞争力排名》称：北京超过了上海。 　　

　　中国(深圳)综合开发研究院编制的第13次中国金融中心指数(CFCI)显示，上海仍是mainland China第一金融中心城市，北京排名第二。 　　

　　2021年是中国金融中心格局出现“30年未有之大变局”的一年：4月，成立了广州期货交易所；10月，成立了北京证券交易所。 　　

　　北京证券交易所的成立是中国金融业的一个里程碑。它改变了中国金融中心的布局，使北方70年来第一次有了证券交易所。 　　

　　北京作为中国第一个省会城市，首次弥补了金融业的不足。 　　

　　因此，有必要考察2021年底中国金融中心的变化。 　　

　　先看看《新财富》和《证券时报》的榜单。 　　

　　这份榜单使用了宏观经济实力、金融业发展程度、金融机构实力、融资能力、资本化程度和民间资本活跃程度六个维度的25个指标。其中宏观经济数据均基于2020年各地区统计数据，资本化指数包括a股、港股、中交所等上市公司。数据截至2021年11月15日。 　　

　　以下是各省、市、自治区金融竞争力排名。 　　

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　　“头部省市”唯一的变化就是北京超越广东排名第一。上海只排第三。 　　

　　中国金融要素市场大部分集中在上海，广东只有一家深交所(广州期货交易所尚未运营)，北京只有一家北交所和一家新三板。为什么能超过上海？ 　　

　　这与更多的资本聚集在北京和广东以及更多的上市公司密切相关。 　　

　　比如，截至今年11月底，广东聚集资金总量(金融机构本外币存款余额)为28.75万亿，居全国第一；北京总资本20.8万亿，居全国第二；上海的总资本为17.14万亿元，在中国排名第四(不到江苏)。 　　

　　从上市公司数量和市值来看，上海与北京、广东的差距更大： 　　

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　　在风险投资方面，上海也明显落后于北京： 　　

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　　北京金融业创造的增加值也略高于上海(2020年数据): 　　

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　　下面看一下中国(深圳)综合开发研究院编制第13期“中国金融中心指数(CFCI)： 　　

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　　这份名单将中国(大陆)的金融中心分为三个层次： 　　

　　上海、北京、深圳被列为“全国金融中心”；名单中蓝色底纹的10个城市名称(广州至Xi) 　　

　　)，前十大区域金融中心；深灰色底纹的城市(长沙到温州)是其他区域性金融中心城市。 　　

　　上海305.35分，北京262.08分，差距43分。 　　

　　同一天，同样在深圳，两拨人发表对金融中心的看法，结论差距竟然如此之大。那么，到底哪个榜单更符合事实？ 　　

　　其实关键是如何设置评价指标和权重。 　　

　　如果看金融因素的市场分布，上海绝对是遥遥领先的第一城。中国(内地)公认的重要金融要素市场包括： 　　

　　上海证券交易所（上海） 　　

　　深圳证券交易所（深圳） 　　

　　北京证券交易所（北京） 　　

　　新三板（北京） 　　

　　中国金融期货交易所（上海） 　　

　　上海期货交易所 　　

大连商品交易所（大连）

郑州商品交易所（郑州）

广州期货交易所（广州）

中国外汇交易中心（上海）

中国银行间同业拆借中国（上海）

上海黄金交易所（上海）

上海保险交易所（上海）

上海票据交易所（上海）

上海环境能源交易所（上海）

在上述最重要的15个金融要素市场中，上海占了9家。

此外，上海拥有中国银联、上海清算所（银行间市场清算）、中国信托登记公司、跨境清算公司、城银清算公司、中央国债登记结算公司上海总部等服务全国的金融平台和市场。

从要素市场之完备、交易量之大来看，上海已经超过了香港，是全球第三大金融市场，只是其国际化程度远不如香港。

北京金融业的优势，主要体现在三大方面：

第一，北京是金融决策中心。

央行、银保监会、证监会都在北京，在一行两会之上，还有国务院金融稳定发展委员会。金融是牌照经济，有了牌照才能入行经营。而牌照发放的控制权，在北京。

对金融业发展影响最大的，是货币政策和财政政策，这些政策的制定权也在首都。

这决定了金融机构如果把总部放在北京，工作效率更高。所以很多大金融机构的总部根本离不开北京。即便象征性地把注册地放在深圳或者上海，其实核心部门、核心人员仍会放在北京。

第二，大银行、保险公司的总部，基本上都在北京。

工、农、中、建、邮储五大行总部都在北京，人保系保险公司也都在北京。剔除金融里的央企，上海金融企业的实力（尤其是银行、保险）还不如深圳。

第三，中国风险投资、创业和新经济第一城也都是北京。

胡润团队近日公布了中国独角兽企业的最新分布情况，北京仍然位居第一（下图）。

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上海有了长足的进步，以前跟北京的差距更大。北京最多的时候占了全国独角兽的40%以上。

正因为有上述三大优势，北京汇聚的钱一直比上海多。北京住户存款总量，也比上海多。北京人买房全款支付的比例比上海多，北京楼市的杠杆率比上海低很多。

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所以，北京和上海是两个错位发展的金融中心，实力都非常强。

北京的短板在于要素市场偏少，层级不高。上海的要素市场层级高、类别全，但金融决策中心在北京，上海聚财能力一直不如北京。

有了北京证券交易所后，上海的资金总量想反超北京几乎不可能。两个城市的金融增加值，也会继续不相上下，纠缠在一起。

随着北京证券交易所诞生，以及上海科创板面世，以及广州期交所运作， 深圳金融权重有所下降，未来想赶上京沪难度极大，除非深圳扩容。

但除了京沪港之外，其他中国城市在金融业上超过深圳也基本上没有可能。比如深圳目前汇聚的资金总量，超过了“广州+天津”。

我们可以这样概括中国内地的金融业： 北京是发牌照的，上海是垄断牌照的，深圳是分到一杯羹的，广州、郑州、大连、重庆等是“沾到一点边的”。

那么其他城市未来能在哪方面突破？实现跨越式发展？

只有科技创新。而且这是一个比金融业更大的蓝海。

科创中心不是计划出来的，是竞争出来的。从美国的经验看，科创中心的发展潜力更大，因为未来的印钞权很大程度掌握在拥有核心技术的企业手中，他们印钞的方式是“印股票”。想想看，阿里、腾讯、宁德时代造就了多少亿万富翁！

我们可以看一下美国房价最贵的20个城市，其中绝大部分是科创中心（多集中在加州），只有少数是纽约这样的金融中心。

深圳、杭州、苏州的发展，很大程度上就是靠科技创新。尤其是杭州和苏州，不拥有任何金融要素市场，但一样经济发达、人民生活质量高。

这恐怕才是未来绝大多数城市努力的方向。