虎年首个交易日，a股银行板块迎来开门红，早盘高开后继续上涨。截至今日收盘，兴业银行今日领涨5.41%，宁波银行、苏南银行、张家港银行、招商银行分别上涨4.63%、4.36%、4.35%、4.35%。 　　

　　银行板块可谓是春天过后的一匹黑马。截至2022年1月末，银行板块指数累计上涨2.47%，相对沪深300指数的超额收益为10.09%，在30只中信一级行业指数中排名第一。 　　

　　银行股的良好表现也引来资本加持。据天风证券统计，银行低估值、高股息率的特点对长期资金的吸引力越来越大。近期机构逐渐加大了银行股的配置。路童中国银行的市值比从2022年开始快速上升，三周多的时间里占比上升了1.33个百分点，达到8.06%。 　　

　　同时，Wind数据显示，主力资金净流入银行股超过25亿元，其中平安银行获得主力资金增持最多，金额达4.09亿元；招商银行、工商银行、农业银行等。分别获得资金净流入3.81亿元、2.6亿元和2.4亿元。 　　

　　中信证券数据显示，1月下旬，北上资金占a股银行板块市值的3.21%，为历史最高水平。 　　

　　“目前‘稳增长、稳信贷、稳预期’的相关政策正在逐步加码，‘政策宽松-经济景气-信任’ 　　

探究银行股背后的逻辑，离不开稳增长宽信用的呵护。光大证券认为，在经济下行压力仍大、各项稳增长政策持续推进的背景下，市场仍对“宽信用”抱以期待，叠加银行自身基本面具有较好支撑、现阶段估值及机构持仓比例仍处相对低位，预计节后仍会获得较好表现。

回顾去年银行股的表现，机构认为，银行股在2021年没有取得良好表现背后的原因主要有二：一是整体经济环境下行的压力，二是部分房企带来的资产危机。

“2021年中信银行指数近乎零涨幅，主要是2021第二季度经济见顶，经济下行压制银行估值；2021年年中以来，部分房企流动性危机引发市场对银行资产质量的担忧。”招商证券银行团队表示。

“银行业基本面取决于经济，银行板块行情的核心是经济预期。由于经济复苏难以长久，当经济真正复苏之时，市场往往预期后续经济下行。因而，经济复苏之时，银行股行情或已至中后段，需及早布局，左侧配置。”招商证券表示。

一方面随着宏观政策的持续发力，稳增长政策继续加码，经济有望企稳改善，另一方面银行业基本面表现优异，同时以房企为首的风险被出清。

从银行基本面来看，上市银行将于3-4月密集发布年报，但结合此前已经披露的一些业绩快报，2021年上市银行整体经营业绩稳中向好，优质银行“强者恒强”。光大证券分析，2022年初以来，受访上市银行信贷投放相对平稳，基本能够实现“开门红”，预计随着刺激性货币政策加码，叠加各项相关产业政策配合，信贷投放将呈现加速迹象；另一方面，资金价格连续下行对负债成本和交易性金融资产估值形成改善。总体来看，受加大信贷投放力度和净息差相对稳定双重因素支撑，预估今年一季度上市银行营收增速仍稳，同比改善明显，环比大体持平。

2021年12月中央政治局会议和中央经济工作会议强调推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环，有助推动房企信用风险有序化解，缓解银行资产质量层面的压力。

1月30日，央行发布《2021年金融机构贷款投向统计报告》。2021年房地产开发贷款同比增长0.9%，增速较去年三季度有所回升。个人住房按揭贷款同比增长11.3%，增速与去年三季度基本持平。普惠小微贷款余额同比增长27.3%，较去年三季度末下降0.1个百分点。稳增长政策下，预计信贷增长保持平稳。

光大证券表示，站在当前时点，房地产融资“政策底”已现，但房地产融资活动仍待修复，维稳政策有序推出有助房地产风险进一步缓释；中央经济工作会议后，各项“稳增长”举措更为明确、有力，市场对下一阶段“稳增长”政策强力加码怀有期待，银行板块有望迎来进一步上行。