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2025-06-25 21:56:48
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  作者|袁   

  

  编辑|苏建勋   

  

  “水果链”(意为苹果供应链)明星企业兰斯科技也想搭上光伏的繁忙列车。   

  

  11月,兰斯科技宣布,全资子公司湖南兰斯新能源有限公司于近日成立,主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及组件、光伏发电项目等业务。光伏玻璃不仅是从外面购买的,也是我们自己布置的。   

  

  兰斯科技已经进入光伏玻璃领域,并没有太多的跨界。他们一直是苹果玻璃盖板的核心供应商。光伏玻璃主要用于光伏电池组件,是盖板的唯一材料。它位于电池模块的最外层,起到保护和透光的作用。它是必不可少的组成部分。随着光伏装机量的爆发式增长,去年下半年光伏玻璃价格上涨了70%,足以说明市场火爆。   

  

  水果连锁企业过度依赖苹果是旧闻,导致业绩大起大落。兰斯科技在某种程度上也是水果连锁的风向标,过去也没有过得好。   

  

  兰斯科技近日发布的2021年第三季度报告显示,兰斯科技前三季度净利润为32.97亿元,同比下降3.94%。其中,第三季度归母净利润同比下降34.97%。虽然前三季度营收增长了30%,但兰斯科技并没有获得更多利润。截至报告期末,其经营活动产生的现金流量也同比下降13.14%。   

  

  兰斯科技没有对利润下滑给出明确解释,只提到:消费电子、新能源汽车行业芯片供需失衡;公园受限制电影影响;与此同时,前三季度材料成本上升。   

  

  兰斯科技新子公司注册资本10亿,这是一笔巨款,但后续可能需要持续投入。光伏技术壁垒高,是重资产行业。建设一条1000吨/日产能的光伏玻璃生产线,将耗资6-8亿元,建设周期至少为1.5年。建成后需要一个月的时间点燃烧窑,产能至少需要3-5个月的时间攀升。如果兰斯想自己生产,它必须准备承受几年的痛苦。   

  

  ## # #水果链的变化   

  

  虽然Luxshare、Goer声学、兰斯科技被投资者戏称为“三大笨果链”,但实际上它们的表现并不差。2020年业绩最好的歌尔股份营收同比增长64%,同学会净利润同比增长122%,Luxshare的营收和利润也增长了45%以上。虽然兰斯科技的营收仅增长了22%,但净利润几乎翻了一番。   

  

  但目前Luxshare的股价较年内高点下跌了30%,兰斯科技的股价从年初的高点40元跌至目前的22元。显然,投资者并不乐观。   

  

  这背后的原因,当然是过度依赖苹果的老生常谈。更重要的是,兰斯似乎没有赶上最新的趋势。   

  

  以Goer为例,元宇宙的出路让他们今年过得不错,股价较年初上涨了近30%。原因是Goer不仅抓住了VR和TWS的成长,还因为最近“元宇宙”概念的爆发而得到了Oculus   

  

  2 Quest的独家供货资格,风光无限。   

  

  卢克萨和兰斯科技公司并没有像戈尔那样开始新的业务。Luxshare选择与苹果捆绑更深,斥资33亿元收购了威斯顿集团的iPhone组装业务,今年首次获得新iPhone整机组装资格。   

  

  兰斯科技自然希望在iPhone产业线上有更多的业务,于是在2020年底斥资99亿元收购了iPhone金属中框和小组装业务的供应商科力科技和科盛科技。   

  

  然而,兰斯显然不想只是一个苹果供应商。它还开始为新能源汽车提供防风、遮阳篷等大尺寸玻璃产品。在它的客户中,有许多像W这样的重要角色   

  

  兰斯科技2020年财务报告显示,他们最大的客户(苹果)贡献了203.06亿的销售额,占总销售额的54.97%。根据兰斯科技在2020年回答投资者提问时给出的数据,他们在2018年开始向特斯拉供货。截至2020年上半年,兰斯科技的整车产品营收为4.55亿元,而其上半年营收为155.68亿元,整车产品占比并不大。今年,他们   

  

  虽然“大尺寸防护玻璃”产品同比增长29.35%,但仍仅占总营收的14.08%。   

  

  在新能源汽车业务和慢爬上,兰斯科技需要一个更精彩的故事,而以“双碳”为燃料的光伏业务对玻璃材料有需求,兰斯希望分一杯羹。   

  

  # # #大势已去。   

  

  光伏玻璃看起来确实很有希望。中国商业产业研究院数据显示,2016年起国内光伏玻璃销售规模将超过10%,2021年销售规模将达到165.5亿。   

  

  但也是一个格局已经初步确定的行业。   

  

  光伏行业有两大龙头:信义太阳能和福莱特。这两家公司在2020年的市场份额已经超过60%,其中信义太阳能在中国的市场份额高达38%,在福莱特的市场份额为24%。   

  

     

  

  2020年9月9日,“光立方”亮相中国国际服务贸易交易会。这个“光立方”其实是一个玻璃光伏材料搭建的亭子。   

  

  新沂太阳能和福莱特旗下,彩虹集团、金鑫太阳能和中国建材均占10%或以下,行业前五大公司市场份额高达75%,说明这个行业已经是寡头竞争。   

个新入局者要想分食市场的难度可想而知。

  

这些龙头的地位之所以稳固,很大原因在于光伏玻璃是个进入门槛很高的行业。普通玻璃含铁量在0.2%以上,但光伏玻璃要保证高透光率,含铁量必须低于0.015%。而且,光伏玻璃还需要耐腐蚀、耐高温、抗辐射,这也意味着光伏玻璃的材料、工艺、窑炉设备、操作和质检标准都和普通玻璃不同,制造难度会远高于普通玻璃。

  

信义光能、福莱特都有10年以上的光伏玻璃生产历史,早已形成了极深的护城河。以信义光能为例,光伏玻璃窑炉的平均良品率在78%,而信义光能的良品率超过了80%。

  

更残酷的是,龙头公司还有更优秀的成本控制能力。福莱特新增加的产能日熔量达到1200吨,而行业平均的日熔量只有600吨,规模效应之下,他们能节省近20%的能耗。福莱特的光伏玻璃业务单位成本2015年还是20元/每平方米,到2019年已经下降到16元/平方米左右。

  

在这场游戏中,对手甚至很难找到突破口。这两家公司毛利水平都在30%左右,2020年信义光伏“太阳能玻璃”

  

毛利率还创了近五年最高值,达49.04%,第二梯队的中信建、南玻集团毛利率只有15%左右。

  

更何况,头部企业并没有放慢自己扩张的步伐。信义光能的光伏玻璃总熔量已经高达11800吨/天,福莱特也达到了9800吨/天。

  

他们还在不断扩产,这两家公司2021年计划新增产能高达4000吨/天和5800吨/天。在2020年底的电话会议中,信义光能表示:

  

“2020年市占率在接近35%,下一步要往40%、45%去做。”

  

蓝思此时进入,除了面临激烈的竞争,还有产能过剩的风险。

  

今年上半年我国光伏装机量只有13GW(吉瓦),新增装机量只完成了年度目标的23%。装机量下降,但光伏玻璃厂商却在扩产,光伏玻璃的价格几个月中跌去了一半。这是一个起伏震荡极大的行业,蓝思科技跳出舒适区后,还面临很多考验。

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