今年?▣，新兴市场股票的无情雪崩让它们变得相对便宜‍▽，至少从预期市盈率来看?☆，达到了最近两年多来的最低点。

明晟新兴市场指数（）已经跌到了历史平均值11.4以下♂▽，如今约为11.2?‍，是2016年初以来的最低点。今年早些时候??，它曾升至13.3?♀，随后美元上涨冲击了新兴市场的股市。

发展中国家的股市在2017年表现抢眼?♂，猛涨35%‍?，今年却下跌了近9%。美国上调利率、贸易紧张和发展前景每况愈下都抑制了投资者对于风险资产的兴趣。日益严峻的背景下?‍，分析师也开始下调企业利润的预期值。原本按照预测✈?，企业利润将会延续过去几年的涨势??，在今年进一步提高。从今年4月开始☹?，明晟参考跟踪指数的预计每股收益就在不断下滑。

瑞士信贷（）亚太区的首席投资官约翰·伍兹表示?❤，到今年9月??，股价可能还会更低。他在接受采访时称：“我确实认为估值看起来很有诱惑力。在夏天的这几个月里?•，流动性依然不足♀?，股市还可能出现短期的继续下行。”

译者：严匡正 

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TheratiofortheMSCIEmergingMarketsIndexhasfallenbelowitshistoricalaverageof11.4andhasnowreachedabout11.2,thelowestlevelssinceearly2016.Itroseto13.3earlierthisyearbeforearisingdollarsideswipedemergingequities.

Developing-nationstocksslidalmost9percentthisyearafterastellar35percentrallyin2017.RisingU.S.rates,tradetensionandworseninggrowthoutlookshavealldampenedinvestors’appetiteforriskierassets.Themorechallengingbackdropalsoledanalyststostartreducingforecastsforcorporateprofits,whichhadbeenexpectedtounderscorearallythisyearafterrisinginrecentyears.Estimatedper-shareearningsfortheMSCIbenchmarkhavebeenfallingsinceApril.

CreditSuisse’sAsia-Pacificchiefinvestmentofficer,JohnWoods,saysstocksmaygetevencheaperthroughSeptember.“Idothinkvaluationsarelookingcompelling”inemergingmarkets,hesaidinaninterviewonBloombergRadio.“There’ssomeshort-termdownsidelikelyovertheilliquidsummermonths.”

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